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玻璃行业分析总结（2026-6-17）

核心内容概述

本报告分析了2026年6月17日玻璃期货行情及基本面情况，指出当前玻璃市场整体偏空，主要受供给和需求端疲软影响。同时，结合库存、基差、成本端变动等数据，评估了市场走势及未来可能的变动因素。

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一、期货行情分析

• 日盘表现：

  • 主力合约收盘价为1004元/吨，较前一日下跌0.99%。
  • 沙河安全大板现货价为912元/吨，维持不变。
  • 基差为-92元/吨，期货升水现货，显示市场预期偏弱。

• 基差走势：

  • 玻璃主力基差处于历史低位，显示期货价格相对现货存在贴水趋势。
  • 基差季节性图显示，基差整体处于5年均值以下，显示市场预期偏弱。

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二、现货行情分析

• 现货价格：

  • 沙河5mm白玻大板市场价为912元/吨，较前一日持平。

• 供给情况：

  • 全国浮法玻璃生产线开工206条，开工率69.88%，处于历史低位。
  • 日熔量为14.51万吨，低于历史同期水平，显示供给端收缩。

• 生产利润：

  • 玻璃生产利润修复乏力，三种燃料利润走势显示煤制气利润为负，石油焦和天然气利润也处于低位。
  • 表明当前玻璃生产成本压力较大，企业盈利能力有限。

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三、需求端分析

• 消费量：

  • 2026年2月浮法玻璃表观消费量为410.11万吨，显示需求端疲弱。

• 房地产销售：

  • 商品房销售面积当月同比持续下滑，显示地产需求疲软。
  • 2026年1月商品房销售面积同比为-15.00%，显示市场复苏缓慢。

• 新开工与施工面积：

  • 房地产新开工面积持续减少，当月同比负增长。
  • 房地产施工面积同样处于低位，显示房地产投资意愿不足。

• 竣工面积：

  • 房地产竣工面积也呈现负增长趋势，显示房地产项目推进缓慢。

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四、下游需求分析

• 深加工订单：
  • 2026年1月深加工订单天数为9.0天，处于历史低位。
  • 2026年2月订单天数为1.0天，显示下游需求极度疲弱。
  • 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化库存为主。

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五、库存情况

• 库存水平：
  • 全国浮法玻璃企业库存为7657.30万重量箱，较前一周增加0.14%。
  • 库存在5年均值上方运行，表明库存压力较大。

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六、主要逻辑与风险点

主要逻辑：

• 供给与需求失衡：玻璃供给虽处于低位，但下游深加工需求疲软，导致整体市场偏空。
• 库存压力：库存处于历史高位，短期难以消化，影响价格走势。
• 基差偏负：期货价格相对现货升水，显示市场对后市预期悲观。

风险点：

• 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积大幅回升，可能带动玻璃需求回暖。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，可能改善订单情况。

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七、总结

当前玻璃市场基本面偏弱，供给虽处于低位，但下游需求疲软，导致市场整体偏空。期货价格相对现货升水，基差偏负，显示市场情绪悲观。库存高位运行，短期价格预计将维持低位震荡。若地产回暖或反内卷出现超预期，可能对市场形成支撑，但短期内仍需关注库存和成本端变化。