20251228-金元证券-电子行业周度点评报告_从_大模型训练_向_实时推理优先_转折_28页_1mb

报告摘要

本周电子行业整体呈现普涨态势，申万电子版块上涨 4.96%，在全行业涨跌幅排名为第5/32。各子板块均有所上涨，但分化明显。其中：

其他电子板块Ⅲ 周涨幅达 7.46%，表现最强。
元件板块 周涨幅为 7.40%，印制电路板上涨 7.73%，被动元件上涨 5.80%。
电子化学品板块 周涨幅为 6.19%，板块内部走势一致。
消费电子板块 周涨幅为 5.14%，消费电子零部件及组装上涨 5.76%，而品牌消费电子小幅下跌 1.38%。
半导体板块 周涨幅为 4.84%，内部结构分化显著，其中 半导体材料 周涨幅达 8.22%，模拟芯片设计 周涨幅 6.02%，数字芯片设计 周涨幅 5.17%，半导体设备 周涨幅 4.06%，集成电路封测 周涨幅 3.56%，而 分立器件 周涨幅仅为 2.44%。
光学光电子板块 周涨幅为 0.86%，其中 光学元件 上涨 2.33%，LED 上涨 1.85%，而面板小幅下跌 0.38%。

行业整体表现：电子行业延续反弹态势，多数子板块实现上涨，市场主线集中在景气度较高的细分方向。
板块分化：其他电子、元件及电子化学品板块领涨，半导体板块内部结构分化但整体向上，消费电子与光学光电子内部出现明显分化。
AI推理芯片趋势：随着AI产业从“大模型训练为王”向“实时推理优先”转变，推理市场成为下一阶段重点。英伟达战略收购Groq，旨在提升其在推理市场的竞争力，通过引入LPU芯粒和RealScale技术，实现低功耗、高存储带宽的推理能力。
技术与产品：Groq的LPU架构采用静态调度和超长指令字（VLIW）设计，实现高吞吐量和低延迟。其编译器负责将计算图转换为精确的时空指令流，极大提升了硬件利用率。

涨幅TOP5：
- 南亚新材：36.17%
- 珂玛科技：35.01%
- 奕东电子：34.97%
- 信维通信：34.89%
- *ST宇顺：27.63%
跌幅TOP5：
- 百邦科技：-23.39%
- 华体科技：-19.47%
- 赛微电子：-9.58%
- 南极光：-6.96%
- 传音控股：-6.00%

英伟达收购Groq：以200亿美元现金收购AI芯片公司Groq，这是其历史上最大规模的并购，旨在加强推理市场竞争力。
三星和SK海力士HBM3E涨价20%：HBM3E价格上涨，预计在2026年HBM4上市后价格将趋于回落。
美国推迟对中国芯片加征关税：美国政府宣布自2027年6月起对中国半导体产品加征关税，但实际征税时间推迟。
台积电N3P制程加持：Cadence第三代通用小芯片互连IP解决方案在台积电N3P制程上完成投片，每通道速度达64 Gbps。
中芯国际产能利用率提升：中芯国际第三季度产能利用率上升至 95.8%，预计第四季度收入将环比持平或增长 2%。
新AI技术与产品发布：小米发布搭载第五代骁龙8至尊版的Xiaomi 17 Ultra，带来性能与能效的双重提升；谷歌收购Intersect Power LLC，加强AI底层能源与存储布局。