20260524-国泰海通-_国泰海通银行马婷婷团队_26Q1前十大股东观察_险资与国资布局_证金调仓_2页_267kb

26Q1前十大股东观察总结：险资与国资布局，证金调仓

核心内容概述

本报告分析了2026年第一季度（Q1）银行板块前十大股东的变动情况，指出险资、地方国资以及红利低波ETF作为核心增量资金，持续加仓银行股。同时，证金公司等机构则进行了适度减持与调仓。整体来看，银行板块受到多方资金关注，机构投资者布局积极，市场关注度较高。

主要观点

1. 险资积极加仓

• 险资继续以高股息资产为主要配置方向，对多家银行进行增持。
• 中国人寿增持了工商银行、南京银行、苏州银行，分别加仓0.08pc、0.03pc、0.04pc。
• 多家地方银行新进太平人寿作为股东，表明险资对区域性银行的布局加强。
• 瑞众人寿、长城人寿、东吴人寿等险资机构分别买入兴业银行、瑞丰银行、常熟银行。

2. 国有法人股东新进布局

• 国有地方资本、地方国企及央企背景的法人股东积极参与银行股布局。
• 交通银行、邮储银行、招商银行、光大银行分别获得一汽股权投资、上海国际港务、上海汽车集团与中远海运的新进支持。
• 福建投资开发集团增持兴业银行0.04pc。
• 多数地方城农商行（如郑州、苏州、重庆、西安、南京、宁波、青岛等）也获得地方国资的资金支持。

3. 红利低波ETF等被动指数配置

• 红利低波等宽基指数因增配需求对银行股进行被动加仓。
• 华夏银行、平安银行、苏州银行、张家港行、渝农商行等银行的前十大股东中出现红利低波指数的托管账户。
• 社保基金也表现活跃，加仓厦门银行0.31pc，并新进常熟银行第九大股东。

4. 证金公司减持调仓

• 证金公司对部分银行进行减持，调整持仓结构。
• 平安银行持股比例下降0.46pc，位次保持第五。
• 浦发银行持股比例下降1.01pc，位次降至第十。
• 招商银行、兴业银行、光大银行、华夏银行、北京银行等银行的前十大股东中已不见证金公司身影。

关键信息

• 险资：作为主要增量资金，持续增持高股息银行股，显示对银行股的长期看好。
• 地方国资：在城农商行中积极布局，推动区域银行估值提升。
• 红利低波ETF：因策略增配需求，被动加仓银行股，反映市场对稳定收益资产的偏好。
• 社保基金：在部分银行中表现活跃，加仓和新进行为表明其对银行股的认可。
• 证金公司：减持部分银行股，可能基于自身策略调整，对市场情绪有一定影响。

投资建议

2026年银行板块投资可关注以下三条主线：

1. 业绩增速有望提升或维持高速增长的银行；
2. 具备可转债转股预期的银行；
3. 红利策略仍有望延续的银行。

风险提示

• 信贷需求弱于预期；
• 结构性风险暴露超预期。

来源说明

本内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告《26Q1前十大股东观察：险资与国资布局，证金调仓》，完整分析请参见正式报告。