20250323-信达证券-电新周报_特斯拉计划2026年生产5万台人形机器人电力设备与新能源_9页

电新周报总结：特斯拉计划2026年生产5万台人形机器人

一、核心内容概述

本报告为信达证券发布的电力设备与新能源行业周报，聚焦新能源汽车、光伏、电力设备及储能、风电、工控及人形机器人等细分领域，分析行业动态、价格变化及投资建议。报告指出，随着新能源产业的持续发展，多个领域均迎来新的增长契机，尤其强调特斯拉在人形机器人领域的布局及其对产业链的潜在带动作用。

二、主要观点

1. 新能源汽车行业

• 行业趋势：2025年2月新能源汽车销量同比增长87%，但环比下降5.5%。新能源乘用车销量同比增长79.7%，新能源车渗透率有望继续提升。
• 动力电池格局优化：锂电池板块经历长期回调，供给阶段性过剩问题有望迎来拐点，碳酸锂价格下降将带动电池成本及终端售价下降，刺激下游需求。
• 技术发展：5C快充技术加速推进，新能源车里程焦虑改善；复合集流体等新技术处于量产前夕。
• 投资建议：重点关注宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、星源材质、中伟股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份等企业。同时，充电桩行业增长迅速，建议关注通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。

2. 电力设备及储能

• 电网投资：电网环节成为新能源发展的瓶颈，全球电网进入成长大周期，AI等新兴产业用电需求增加将推动电力设备需求。
• 储能前景：储能行业在电力系统中发挥重要作用，2025年有望保持高增态势。大储、工商业储能、户储均具备良好发展机会。
• 投资标的：
  • 大储：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源等；
  • 储能变流器：盛弘股份、阳光电源、上能电气等；
  • 储能电池：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科等；
  • 工商业储能：安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等；
  • 户储：科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。

3. 光伏行业

• 价格变化：单晶硅片-182mm/130μm周度价格上涨1.7%，多晶硅致密料价格保持稳定。
• 行业前景：欧洲需求持续高景气，国内地面电站需求旺盛，新技术如TOPCON、ABC、HJT加速产业化。
• 重点推荐：美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技等；建议关注通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份等。

4. 工控与人形机器人

• 工控周期：2025年2月PMI为50.2%，企业库存处于偏低水平，新一轮工控周期即将来临。
• 人形机器人：特斯拉计划2026年生产5万台擎天柱机器人，已订购1万至1.2万台组件，预计进入试生产阶段。
• 投资建议：推荐汇川技术、旭升集团，建议关注鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感等。

5. 低空经济

• 政策催化：中国低空经济联盟启动“全国低空交通一张网”项目，推动低空交通网络建设。
• 投资建议：推荐宁德时代、旭升集团，建议关注万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔等。

三、关键信息

1. 行情回顾

• 电力设备与新能源（中信）：本周下跌1.49%，近一个月上涨0.88%，2025年初至今上涨3.62%。
• 沪深300：本周下跌2.29%，近一个月上涨0.65%，2025年初至今下跌0.51%。
• 创业板指：本周下跌3.34%，近一个月下跌3.35%，2025年初至今上涨0.50%。

2. 新能源汽车销量及动力电池装机

• 2025年2月新能源汽车销量89.2万辆，同比增长87%，环比下降5.5%。
• 2月动力电池装机量34.9GWh，同比增长8%，环比下降53.7%。

3. 风电行业

• 2024年1-2月风电新增装机量9.28GW，同比下降6.2%。
• 原材料价格波动：铸造生铁价格下跌0.86%，电解铜价格上涨1.86%，液体环氧树脂价格下跌1.75%。

四、风险提示

• 下游需求不及预期
• 技术路线变化
• 原材料价格波动
• 市场竞争加剧
• 国际贸易风险

五、研究团队简介

• 武浩：电新行业首席分析师，7年新能源行业研究经验，2023年获新浪金麒麟光伏设备行业菁英分析师第三名。
• 姚云峰：新能源与电力设备行业研究员，曾任职于中泰证券、国金证券，专注于新能源锂电池赛道。
• 孙然：电新行业分析师，负责人形机器人、工控及充电桩行业研究。

六、分析师声明

分析师声明其具备证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观，且与薪酬无直接关联。

七、免责声明

本报告为信达证券签约客户专属研究产品，不面向公众发布。信达证券对报告内容的准确性及完整性不作保证，报告仅供投资参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。