20250318-浙商证券-人形机器人行业专题报告_人形机器人_特斯拉擎天柱计划明年登陆火星_重视特斯拉产业链_13页_1mb

人形机器人行业专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于2025年3月人形机器人行业的技术进展、商业化进程及政策支持，分析了行业趋势与投资机会。

主要观点

1. 技术与产品突破

• 智元发布灵犀X2：推出新一代人形机器人，具备运动、交互与作业智能一体化能力，支持复杂精细操作如“针穿葡萄”。
• “智元启元”通用具身基座大模型：基于Vision-Language-Latent-Action(ViLLA)架构，由VLM（多模态大模型）和MoE（混合专家）组成，实现小样本快速泛化，降低具身智能门槛。
• 优必选“天工行者”：全尺寸科研人形机器人，具备高度仿生躯干构型和拟人化运动控制能力，定价29.9万元。
• 谷歌DeepMind发布Gemini Robotics：支持机器人在未专门训练的情况下理解新情境，具备视觉语言行动能力。
• 越疆科技推出Dobot Atom：全球首款具备“灵巧操作+直膝行走”功能的工业级人形机器人，精度达±0.05mm，能耗降低42%。

2. 商业化进展

• Figure成立BotQ工厂：初期年产能12,000台，目标4年内达10万台，实现人形机器人自我制造，提升自动化水平。
• 智元机器人量产加速：已下线突破1000台，小鹏Iron机器人已投入广州工厂组装任务，预计2026年实现L3级量产。
• 多机器人协同实训：优必选在极氪5G智慧工厂开展全球首例多台人形机器人协同实训，推动群体智能发展。
• 消费场景落地：深圳地铁试点机器人安检员，智元布局养老及家庭服务机器人，预计5年内C端产品定价超30万元。

3. 政策支持与产业生态构建

• 中央政策：2025年《政府工作报告》首次将“智能机器人”列为新一代智能终端重点，提出2025年关键技术突破、2027年产业链成型目标。
• 地方政策：广东设立100亿元人工智能与机器人产业投资基金，深圳设立500亿元国泰基金，目标2027年产业规模超1000亿元。
• 标准制定：发布《人形机器人分类分级应用指南》与《智能化阶段分级指南》，规范技术等级（L1-L4）与智能化阶段（G1-G5），推动行业规范化发展。
• 两会建议：多位代表建议加强技术攻关、推动补贴政策、建立国家级检测认证中心等，以促进人形机器人产业发展。

4. 市场前景

• 市场规模预测：根据高工机器人产业研究所预测，2024-2030年全球人形机器人市场规模将从10.17亿美元增长至150亿美元，销量从1.19万台增至60.57万台。
• 应用场景拓展：人形机器人已进入工业、消费及太空探索等多场景应用，如SpaceX“星舰”计划2026年搭载特斯拉“擎天柱”前往火星。

关键信息

投资推荐

• 重点推荐公司：三花智控、拓普集团、恒立液压、汇川技术、拓邦股份、浙江荣泰、捷昌驱动、五洲新春、金沃股份、中坚科技、鸣志电器、绿的谐波、北特科技
• 持续推荐公司：柯力传感、奥比中光、斯菱股份、夏厦精密、领益智造
• 重点关注公司：中大力德、长盛轴承、安培龙、兆威机电、雷赛智能、步科股份、双林股份、震裕科技、国茂股份

风险提示

• 中美贸易冲突超预期：若美国限制中国供应链厂商，将对国产厂商发展造成不利影响。
• AI技术迭代不及预期：若AI技术发展低于预期，将对人形机器人发展产生不利影响。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%-20%
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

行业评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

结论

人形机器人行业在技术、产品、商业化及政策支持等方面均取得显著进展，未来几年将迎来快速增长。行业前景广阔，但需关注技术迭代与贸易政策等风险。