20230421-中泰期货-工业硅周度报告_近期硅价止跌企稳_未来行情不容乐观_20页_1mb

工业硅市场分析总结

日期：2023年4月
撰写人：王竣冬
从业资格号：F3024685 | 投资咨询号：Z001375

行情概述

• 价格走势：
  自3月以来，工业硅价格下跌显著（主力合约跌幅11.55%），4月因供应端收缩预期有所企稳，但仍面临需求疲软及库存高企压力。
  当前现货价格：

  • 华东不通氧553#硅：15,200元/吨
  • 华东通氧553#硅：15,350元/吨

• 展望：
  供强需弱格局持续，库存处于高位（截至4月14日三地社会库存118万吨），加之西南丰水期产能扩张及传统消费疲软，行情难现乐观。

供需分析

供给端（短期趋弱预期）：

• 四川：成本倒挂致生产意愿低下，开炉率低。
• 云南怒江：限电加剧或影响当地产量。
• 新疆：电价调整提成本，但出货压力上升致部分小厂停产。

需求端（结构性疲软）：

1. 多晶硅：开工率高但库存积压，价格承压；需求稳定。
2. 有机硅：终端房地产需求恢复缓慢，单体过剩压制工业硅买需。
3. 铝合金：下游询价增多但订单不及预期，刚需采购为主。

库存与进出口

• 库存：本周小幅下降但仍处高位（118万吨），后期去库压力大。
• 进出口：2023初出口同比下滑明显（如3月同比减少33%），预计未来供给过剩压力延续。

风险提示

1. 政策变动：主产区电力供应/枯水期影响供应。
2. 终端需求：地产及汽车消费若无改善，需求下滑压力未减。
3. 库存风险：若去库速度不及预期，价格承压。

免责声明
本报告基于公开数据及分析，不免除投资者风险。市场有风险，交易需谨慎。