20230206-国投安信期货-工业硅周报_现实向预期靠拢_硅价有望止跌企稳_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅价格整体震荡走弱，现货市场持续下跌，不同品位硅价表现分化。西北产区因高开工率和库存压力，低品位硅出货积极；西南地区因枯水期成本支撑，高品位硅价暂稳。宏观利好尚未完全兑现，资金进场节奏放缓，导致价差收窄。

主要观点

• 价格走势：工业硅周度下跌4.55%，现货价格延续下跌趋势，但不同品位表现分化。其中，SMM华东通氧553#硅价为17050元/吨，周度下跌400元；华东421#硅价为18900元/吨，下跌100元。
• 供应情况：四川、云南因电价较高，供应减少；而新疆地区产能释放率高达70.58%，供应持续增加，有效弥补西南产量缺口。三地社会库存总量为12.7万吨，昆明到货居多，出货量偏少，库存总量增加2000吨。
• 需求表现：光伏行业需求强劲，多晶硅价格延续反弹，复投料现价220-230元/千克，较节前上涨约30%。国家政策支持下，各地光伏项目招标加快，终端需求预期修复，下游组件主动提产，带动硅片产量环比大增18.5%，硅料利润改善。
• 有机硅需求：有机硅行业复产提速，交付节前订单，传统消费旺季临近，下游询单量增加，DMC现货价格周度上涨150元，春季行情尚未结束，等待利润修复。
• 市场预期：现实向预期靠拢阶段，光伏市场高景气度对硅市形成较强支撑。预计在宏观利好与有机硅、铝合金需求共振下，硅价有望止跌企稳。

关键信息

• 成本方面：主要原材料价格相对稳定，但部分如石油焦、炭电极、石墨电极价格有所波动。
• 产量与开工率：新疆工业硅产量持续释放，云南、四川开工率相对较低，宁夏精煤价格有所上涨。
• 库存变化：工业硅社会库存处于高位，三地库存总量增加，表明市场供应仍偏宽松。
• 进出口情况：工业硅出口量和净出口量数据表明，市场对外依赖程度较高，出口表现对价格有一定影响。
• 供需平衡：工业硅供需关系整体偏宽松，但随着光伏需求的回暖，市场有望逐步趋稳。

数据图表说明

• 图1-图8：展示了工业硅现货价格、区域价差及社会库存变化。
• 图9-图16：呈现了工业硅主产地电价、各地区开工率及产量情况。
• 图17-图26：涉及多晶硅价格、产量及有机硅DMC价格等数据。
• 图27-图34：展示了铝合金价格、新订单指数及开工率变化。
• 图35-图37：反映了工业硅出口量、净出口与供需平衡情况。

操作建议

• 多单策略：建议多单背靠1.75万持有，等待市场进一步复苏。
• 市场预期：随着宏观利好逐步释放，光伏、有机硅及铝合金需求共振，硅价有望止跌反弹。

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