20250827-国盛证券-宝钢股份-600019.SH-季度业绩环比略增_高端产品占比提升_3页_677kb

宝钢股份（600019.SH）2025年上半年业绩点评

证券研究报告

公司概况

宝钢股份（600019.SH）发布2025年上半年业绩报告，实现营业收入1513.72亿元，同比下降7.28%；归母净利润48.79亿元，同比增长7.36%；基本每股收益0.23元，同比增长9.52%。2025年二季度实现归母净利24.45亿元，同比增长0.44%，环比略有增长。

经营分析

业绩表现

• 营收同比下降，但净利润和核心利润指标改善。
• 2025Q2销售毛利率为7.23%，同比提升2.4个百分点。

产品结构优化

• 上半年实现“2+2+N”高端产品销量1658.1万吨，同比增长9.9%。
• 出口量331.9万吨，同比增长9.4%。
• 在建项目新增硅钢产能88万吨，支撑未来产品高端化战略。

协同发展

• 2025年6月独家受让马钢有限49%股权，完善全产业链布局。
• 红利政策持续优化，2024-2026年年度现金分红不低于0.2元/股。

财务表现

• 2025年上半年净利润同比增7.36%，毛利率提升带动盈利改善。
• 公司坚持高端专用板材制造主线，正在积极布局产能结构更新。