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朝闻国盛总结

核心内容

《朝闻国盛》是一份涵盖宏观经济、行业研究、投资策略等多维度的市场分析报告，聚焦于2021年7月23日至25日的市场动态与投资机会。报告主要围绕成长行情、行业景气度、政策导向以及重点个股的分析展开，为投资者提供多方面的参考。

主要观点

1. 市场策略

• 成长行情持续：继续看好科创与创业引领的成长行情，尤其是科创板和创业板，认为其仍是行情主线。
• 基金配置变化：基金普遍增持新能源、电子、医药、化工和有色等景气成长与周期板块，减持白酒等传统行业。
• 估值与市场环境：当前A股市场估值震荡，全球股市多数下行。建议投资者轻仓观望，等待更好的时机。

2. 行业表现

• 行业表现前五：有色金属（1年涨幅65.1%）、电气设备（86.6%）、钢铁（56.8%）、化工（48.6%）、电子（15.3%）。
• 行业表现后五：传媒（-26.8%）、农林牧渔（-24.8%）、休闲服务（8.6%）、银行（7.8%）、交通运输（-1.8%）。

3. 重点行业分析

• 新能源与锂电设备：新能源行业景气度持续，锂电设备龙头如杭可科技、迈为股份表现突出，预计未来订单增长。
• 光伏与储能：光伏装机需求确定性强，新型储能政策落地，行业将加速发展，天赐和LG新能源签订长单。
• 煤炭行业：煤价加速上行，供需关系紧张，推荐低估值高弹性标的如晋控煤业、陕西煤业、华阳股份。
• 医药行业：创新药市场进入精选优质创新阶段，诺华、强生等企业表现强劲，推荐关注具备技术优势的企业。
• 食品饮料：啤酒行业利润率仍有提升空间，次高端白酒和啤酒成为基金重仓对象。
• 电子与半导体：海外二季报印证电子行业高景气，国产替代加速，建议关注消费电子细分赛道和半导体设备厂商。
• 机械与基建：工程机械需求有所下降，但锂电/异质结领域扩产仍是主线。通信板块因5G基建属性被重视。

4. 政策与市场展望

• 宏观政策：年中政治局会议前瞻，关注经济定调、政策连续性和具体部署，如三孩政策、碳中和相关产业。
• 碳交易：碳交易价格持续上涨，政策推动下环保行业将迎来发展机遇。
• 金融与利率：同存利率与MLF利率倒挂加深，预计利率将震荡下行，债市仍具吸引力。
• 券商板块：中报业绩高增长，估值较低，建议关注相对修复机会。

关键信息

重点个股推荐

• 杭可科技（688006.SH）：锂电设备龙头，预计2021-2023年净利润分别为5.32亿、10.53亿、14.13亿，给予“增持”评级。
• N大全能源（688303.SH）：硅料龙头，技术优势明显，预计2021-2023年收入分别为109.03亿、122.67亿、144.37亿，给予“增持”评级。
• 华阳股份（600348.SH）：以煤为基，拓展新能源与储能业务，预计2021-2023年净利润分别为22.44亿、26.84亿、28.49亿，维持“买入”评级。
• 水井坊（600779.SH）：高端化战略成效显著，2021H1净利润同比大幅增长，给予“买入”评级。
• 迈为股份（300751.SZ）：盈利能力提升，加码异质结设备产能，预计2021-2023年净利润分别为5.97亿、8.62亿、10.07亿，维持“增持”评级。

重要事件与政策

• 河南水灾影响：对工业生产与煤炭价格有短期影响，但整体经济影响有限。
• 11省限电：主要因电煤紧张，预计影响将持续至8月底。
• 碳交易上线：首周价格持续上涨，预计未来配额将逐步收紧，利好环保行业。
• 券商中报：业绩高增长，估值较低，具备修复空间。
• 5G基建：中国电信回A上市，推动5G及数字化业务发展，通信板块迎来机遇。

风险提示

• 市场风险：疫情反复、宏观经济波动、政策收紧。
• 行业风险：新能源装机不及预期、储能技术迭代、行业竞争加剧。
• 个股风险：产品需求不及预期、技术落地不及预期、原材料成本上涨。
• 政策风险：环保政策力度不足、全球疫情发展超预期、中美科技摩擦。

总结

《朝闻国盛》综合分析了当前市场环境、行业走势与政策影响，强调成长行情的持续性，重点推荐新能源、半导体、医药、通信等具备高景气与政策支持的行业。同时，对基金配置、估值变化、市场情绪等方面进行了深入探讨，建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，关注政策驱动与行业景气度，择机布局具备成长潜力与估值修复机会的板块与个股。