20260705-国盛证券有限责任公司-建筑材料行业周报_上半年电子布一枝独秀_下半年关注传统建材基本面触底改善_18页_1mb

建筑材料行业总结

核心内容

2026年6月29日至7月3日，建筑材料板块（SW）整体下跌1.33%，其中水泥（SW）上涨2.17%，玻璃制造（SW）下跌5.76%，玻纤制造（SW）下跌3.36%，装修建材（SW）上涨1.98%。本期建材板块相对沪深300超额收益为+0.39%，但资金净流入为-35.24亿元。

主要观点

上半年表现

• 电子布行业表现突出，成为上半年的亮点。
• 水泥行业出现上涨，但玻璃和玻纤行业表现疲软。
• 消费建材板块表现相对稳健，受益于二手房和存量房装修政策。

下半年展望

• 传统建材基本面有望触底改善，关注水泥、玻璃和玻纤行业的变化。
• 市政工程类项目可能加速推进，带动相关需求。
• 水泥行业需求仍在寻底，错峰停产力度加大，但价格波动有限。
• 玻璃行业接近供需平衡，关注去产能情况。
• 碳纤维行业需求缓慢复苏，但利润空间仍不足。

关键信息

水泥行业

• 全国水泥价格指数为324.3元/吨，环比微降0.24%。
• 全国水泥出库量217.7万吨，环比下降4.31%。
• 水泥熟料窑线产能利用率57.55%，环比增加2.67pct。
• 水泥库容比68.87%，环比增加2.79pct。
• 需求端受南方梅雨天气压制，出库量回落；供给端错峰生产力度不减，但涨价落实不佳。
• 重点地区如广西、四川、重庆等计划错峰停产，时间从数月到半年不等。

玻璃行业

• 全国浮法玻璃均价1111.02元/吨，环比下跌0.28%。
• 全国13省样本企业原片库存6934万重箱，环比-72万重箱，年同比+1103万重箱。
• 供应端产能稳定，产量充足，但中下游以刚需采购为主。
• 需求端订单一般，无明显改善。
• 高温多雨天气对需求有偏空影响，价格维持低位运行。

玻纤行业

• 无碱粗纱市场价环比持平，电子纱/布价格大幅上涨。
• 电子纱G75主流报价16500-17000元/吨，环比上涨15.04%。
• 7628电子布主流报价8.5-8.7元/米，环比上涨16.22%。
• 6月玻纤在产产能73.3万吨，同比增加4.54万吨，环比减少2.08万吨。
• 行业库存86.44万吨，同比减少2.35万吨，环比增加3.16万吨。
• 出口总量17.8万吨，同比下降0.28%和12.66%，进口增长5.8%。

消费建材

• 铝合金价格环比下降70元/吨，同比下降3%。
• 苯乙烯价格环比上涨150元/吨，同比下降3%。
• 丙烯酸丁酯价格环比下降950元/吨，同比下降17.2%。
• 沥青价格环比下降60元/吨，同比增长28%。
• 天然气（LNG）出厂价格环比下降277元/吨，同比增长31.9%。

碳纤维行业

• 周度产量2414吨，环比增长0.25%。
• 开工率72.16%，环比增加0.17pct。
• 周度库存量13200吨，同比减少12.29%，环比增加0.99%。
• 单位生产成本11.38万元/吨，单吨毛利-0.82万元，毛利率-7.78%。
• 下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长。

重点标的推荐

风险提示

• 政策落地不及预期
• 地产需求回暖不及预期
• 原材料价格持续快速上涨

图表目录

• 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今）
• 图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五
• 图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五
• 图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）
• 图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）
• 图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨）
• 图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）
• 图表8：全国水泥库容比（单位：%）
• 图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）
• 图表10：水泥错峰停产情况
• 图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）
• 图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）
• 图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨）
• 图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）
• 图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨）
• 图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（单位：元/吨）
• 图表17：2026年以来冷修停产生产线
• 图表18：2026年以来复产及新点火生产线
• 图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨）
• 图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨）
• 图表21：玻纤库存情况（单位：吨）
• 图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%）
• 图表23：铝合金价格（单位：元/吨）
• 图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨）
• 图表25：全国苯乙烯现货价（单位：元/吨）
• 图表26：全国苯乙烯分年度参考价格（单位：元/吨）
• 图表27：全国丙烯酸丁酯现货价（单位：元/吨）
• 图表28：全国丙烯酸丁酯分年度参考价格（单位：元/吨）
• 图表29：沥青价格（单位：元/吨）
• 图表30：沥青历年价格对比表现（元/吨）
• 图表31：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨）
• 图表32：中国LNG出厂价格全国分年度指数（单位：元/吨）
• 图表33：华东地区主流型号碳纤维市场均价（万元/吨）
• 图表34：华东地区大/小丝束碳纤维市场均价（万元/吨）
• 图表35：碳纤维周度产量及开工率数据（左轴：吨；右轴：%）
• 图表36：碳纤维周度库存量及增速数据（左轴：吨；右轴：%）
• 图表37：碳纤维周度单位成本数据（万元/吨）
• 图表38：碳纤维周度单位毛利及毛利率（左轴：万元/吨；右轴：%）

分析师信息

• 沈猛，执业证书编号：S0680522050001，邮箱：shenmeng@gszq.com
• 陈冠宇，执业证书编号：S0680522120005，邮箱：chenguanyu@gszq.com