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冠通期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布于2026年1月5日，主要分析了PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势及影响因素，包括上游供应、下游需求、出口情况、库存变化及房地产数据等。报告指出，PVC市场整体呈现震荡运行态势，短期内缺乏明显趋势。

主要观点

1. 上游供应情况

• 电石价格稳定：上游西北地区电石价格保持稳定，为PVC生产提供了相对稳定的成本支撑。
• PVC开工率回升：PVC开工率环比增加1.40个百分点至78.63%，处于近年同期中性水平，显示生产端有所恢复。
• 电石价格与氯碱毛利：电石价格稳定，但氯碱综合毛利下降，部分企业开工预期下降，但目前产量下降有限。

2. 下游需求表现

• 房地产调整持续：2025年1-11月，房地产开发投资同比下降15.9%，商品房销售面积同比下降7.8%，住宅销售面积下降8.1%，销售额下降11.1%，显示房地产市场仍处于调整阶段。
• 新开工与竣工面积下降：房屋新开工面积同比下降20.5%，竣工面积同比下降18.0%，尤其住宅竣工面积下降20.1%，房地产改善仍需时间。
• 商品房成交面积低迷：截至1月4日当周，30大中城市商品房成交面积环比下降26.09%，处于近年同期偏低水平，需关注政策对销售的提振作用。

3. 出口情况

• 出口订单减少：上周出口订单小幅减少，印度市场价格偏低，需求有限。
• CFR价格变化：台湾台塑1月份CFR中国环比持平，但CFR印度和CFR东南亚分别下跌20美元/吨和30美元/吨，出口市场承压。

4. 库存情况

• 社会库存增加：截至12月31日当周，PVC社会库存环比增加1.45%至107.66万吨，同比增加36.24%，库存压力仍然较大。
• 仓储容量扩大：华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，库存数据更具代表性。

5. 市场展望

• PVC震荡运行：1月为传统需求淡季，叠加库存偏高，现货价格上涨后市场成交偏淡，预计PVC将维持震荡运行态势。

关键信息

• PVC 2605合约：日K线显示震荡走势。
• 基差情况：05基差处于-215元/吨，偏弱。
• 新增产能：嘉兴嘉化30万吨/年装置已试生产，未来或对市场供应产生影响。
• 政策影响：全国工业和信息化工作会议强调反内卷，市场情绪有所提振。

分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 学历：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究，现负责化工产业链研究
• 资格证书：期货从业资格证书编号：F03104403；期货交易咨询资格编号：Z0018167

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 邮箱：sumiaoda@gtfutures.com.cn

报告发布机构

• 名称：冠通期货股份有限公司
• 资质：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。

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