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冠通期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布于2026年3月23日，主要分析了PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势及影响因素，涵盖供应端、需求端、库存情况、出口动态及政策环境等多个方面。

主要观点

1. 供应端分析

• PVC开工率：本周PVC开工率环比减少1.23个百分点至80.12%，降至近年同期中性水平。
• 乙烯法装置：青岛海湾、新浦化学等乙烯法装置降低开工负荷，反映出上游原料供应紧张。
• 电石与乙烯价格：电石和乙烯价格持续上涨，推动PVC上游成本上升，增加市场降负荷预期。

2. 需求端分析

• 房地产数据：2026年1-2月份，房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。新开工和竣工面积同比降幅也较大，显示房地产市场仍处于调整阶段。
• 商品房成交：截至3月22日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升13.10%，但整体仍处于历年同期偏低水平，房地产改善仍需时间。
• 政策预期：关注两会期间可能出台的房地产利好政策，以提振市场信心。

3. 库存情况

• 社会库存：截至3月19日当周，PVC社会库存环比减少2.55%至137.13万吨，为春节假期后首次环比下降，但库存水平仍偏高。
• 仓储扩容：隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，说明市场对库存管理的重视。

4. 出口动态

• 海外市场影响：部分海外PVC装置负荷下降，出口价格大幅上涨，国内有出口订单的企业开工相对较好。
• 霍尔木兹海峡影响：霍尔木兹海峡尚未恢复通航，进一步加剧了PVC上游原料供应紧张，对价格形成支撑。

5. 市场情绪

• 期货市场：PVC期货仓单仍处高位，市场情绪整体偏强，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，PVC价格可能继续偏强震荡。
• 基差情况：当前05合约基差为-140元/吨，处于偏低水平，显示期货价格相对现货价格偏高。

关键信息

• PVC开工率：80.12%，环比减少1.23个百分点，降至近年同期中性水平。
• 房地产表现：1-2月份房地产开发投资、销售面积、新开工面积、竣工面积均同比下降，房地产市场仍需时间恢复。
• 库存变化：社会库存环比减少2.55%至137.13万吨，但库存压力仍较大。
• 出口与原料：出口订单增加，乙烯和电石价格持续上涨，推动PVC价格偏强震荡。
• 政策与环保：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，有助于行业长期健康发展。

分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 教育背景：苏州大学化学专业硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年起从事期货行业研究，专注于化工品领域，具有多年化工产业链研究经验
• 资格证书：期货从业资格证书编号F03104403，期货交易咨询资格编号Z0018167
• 发表平台：在《期货日报》、《中国期货》等行业媒体上发表文章

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• E-mail：sumiaoda@gtfutures.com.cn

免责声明

本报告所引用的市场数据来源于公开渠道，如国家统计局、隆众资讯、金十数据等，冠通期货对数据的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，冠通期货概不负责。