> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告 -- PVC周报总结 ## 核心内容 本报告是冠通期货研究咨询部苏妙达于2026年5月11日发布的PVC周报，重点分析了PVC市场近期的行情走势、供需变化、库存情况以及房地产数据对PVC的影响。报告指出，当前PVC市场处于震荡调整阶段，供需两端均有变化，需密切关注政策和地缘政治因素对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. **供应端分析** - PVC开工率继续下降，环比减少1.71个百分点至 **71.87%**，处于近年同期偏低水平。 - 国内进入传统检修季，开工率降至偏低位，但下周内蒙亿利、山东恒通等装置开工率将提升，供应小幅增加。 - 上游原料乙烯供应紧张，PVC市场有降负荷预期。 ### 2. **需求端分析** - 房地产市场仍处于调整阶段，1-3月份房地产开发投资同比下降 **11.2%**，商品房销售面积同比下降 **10.4%**，其中住宅销售面积下降 **13.1%**。 - 商品房销售额同比下降 **16.7%**，其中住宅销售额下降 **21.8%**。 - 房屋新开工面积同比下降 **20.3%**，施工面积同比下降 **11.7%**，竣工面积同比下降 **25.0%**。 - 五一假期期间，商品房成交面积环比大幅回落 **10.48%**，仍处于历年同期偏低水平。 ### 3. **出口情况** - 3月PVC出口数据较好，中国出口报价具有优势，出口签单保持韧性。 - 但五一假期期间，下游开工率下降较多，导致社会库存小幅增加。 ### 4. **价格走势** - PVC 2609合约近期价格下跌，日K线显示价格从 **6380元/吨** 下跌至 **4601元/吨**。 - 当前09合约基差为 **-235元/吨**，处于偏低水平。 ### 5. **库存情况** - 截至5月7日当周，PVC社会库存环比增加 **0.92%** 至 **129.62万吨**，比去年同期增加 **95.83%**。 - 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步推高库存数据。 ### 6. **地缘政治影响** - 美伊接近达成备忘录，结束冲突并启动30天谈判窗口，原油地缘风险溢价大幅回吐，带动化工品价格下跌。 - 然而，美伊之间仍有小规模冲突，霍尔木兹海峡封锁，地缘风险尚未完全解除。 - 特朗普即将访华，预计供需双增下，PVC下跌空间有限，需注意控制风险，关注中东局势进展。 --- ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | PVC开工率（2026年5月11日） | 71.87% | | PVC下游开工率 | 33.86% | | 2026年1-3月房地产开发投资 | 下降11.2% | | 2026年1-3月商品房销售面积 | 下降10.4% | | 2026年1-3月商品房销售额 | 下降16.7% | | 2026年1-3月房屋新开工面积 | 下降20.3% | | 2026年1-3月房屋竣工面积 | 下降25.0% | | PVC社会库存（截至5月7日） | 129.62万吨 | | PVC 2609合约价格峰值 | 6380元/吨 | | PVC 2609合约价格低值 | 4601元/吨 | | 09合约基差 | -235元/吨 | --- ## 结论与建议 - 当前PVC市场处于供需双弱状态，供应端受检修影响，需求端受房地产拖累，整体市场偏弱。 - PVC价格在经历下跌后企稳，但基差仍偏低，需关注后续价格反弹的可能性。 - 五一假期后，下游需求有望逐步恢复，但房地产改善仍需时间。 - 地缘政治风险仍存，美伊谈判尚未敲定，需警惕原油价格波动对PVC的影响。 - 建议投资者关注房地产政策动向及中东局势变化，控制风险，谨慎操作。 --- ## 分析师介绍 - **姓名**：苏妙达 - **学历**：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业 - **从业经历**：2016年进入期货行业，专注于化工品研究，尤其擅长聚烯烃等品种 - **资格证书**： - 期货从业资格证书编号：F03104403 - 期货交易咨询资格编号：Z0018167 - **研究风格**：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解 --- ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **邮箱**：sumiaoda@gtfutures.com.cn --- ## 报告发布机构 - **名称**：冠通期货股份有限公司 - **资质**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 --- ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等公开渠道。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。任何因使用本报告而产生的直接或间接损失，冠通期货及其雇员不承担责任。本报告仅向特定客户传送，版权归原冠通期货所有。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。