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冠通研究报告总结：PVC市场震荡上行分析

报告日期为2025年1月16日，针对聚氯乙烯（PVC）期货市场进行分析。PVC供应端持续增加，开机率环比上升0.55个百分点至81.00%，维持近年同期偏高水平。下游需求疲软，需求端因房地产数据不佳而处于低位，房地产投资和新开工面积同比大幅下降，库存虽小幅去库但仍处于历年同期最高位，压力较大。

出口方面，印度反倾销政策延期限制出口，但国内价格下降后出口签单增加。电力成本支撑现货价格，导致部分地区PVC现货价坚挺，基差偏低。期货方面，PVC2505合约震荡上行，最低5243元/吨，最高5349元/吨，收盘5346元/吨，持仓名义减少，预计短期小幅反弹。整体基本面显示供需矛盾，供应过剩叠加需求复苏缓慢，市场情绪随原油价格上涨而好转，但需关注政策传导和季节性因素。投资风险提示详见免责声明。