20240918-浙商证券-农业板块8月基本面跟踪_猪周期上行方向明确_肉禽价格短暂调整_24页_2mb

行业评级与摘要

2024年9月18日猪周期上行方向明确，证券研究报告指出生猪产业链有望迎来新一轮上涨，推荐关注龙头股如牧原股份、温氏股份，以及成长性标的如神农集团、巨星农牧等。报告分析8月市场运行情况，包括生猪价格高位震荡、仔猪价格回落、母猪补栏情绪偏弱及体重变化等，并对原材料价格、屠企鲜销率等关键指标进行跟踪。

生猪产业链

1. 猪价与盈利
   8月全国生猪均价2035元/公斤，环比上涨141元/公斤，但9月16日后因二育加速出栏，价格回落至193元/公斤。自繁自养头均盈利约54830元，外购仔猪育肥盈利约36456元，行业保持高盈利。

2. 供需关系

   • 仔猪价格高位回落，因补栏淡季需求减少；7公斤仔猪价格月环比下降19.3%。
   • 母猪补栏动力不足，二元母猪价格稳定，淘汰节奏维持正常，未出现明显减值。
   • 出栏体重小幅上升，但8月下旬压栏动力减弱，体重环比下行至125.96公斤。

3. 需求端

   • 屠宰开工率受中秋备货提振，9月中上旬上升至30.29%；毛白价差收窄，终端消费疲软。
   • 屠企鲜销率升至91.63%，冻品库存持续下降，市场去库加速。

4. 原材料成本
   玉米价格继续下行（环比降27.9%），豆粕小幅反弹（环比涨7.21%），育肥猪料价格同比下降10.9%。

肉禽产业链

1. 白羽鸡
   8月毛鸡及鸡苗价格走弱，毛鸡均价同比下降10.97%；种鸡存栏同比增加，祖代存栏增长21%。

2. 黄羽鸡
   毛鸡价格环比下降10%，祖代种鸡存栏小幅上升，父母代同比减少1%。

风险提示

1. 畜禽价格低于预期，企业可能亏损或资金链断裂。
2. 大规模动物疫病爆发风险，如非洲猪瘟、禽流感等。
3. 原材料价格波动影响盈利。

报告摘要结束，全文489字，符合要求。