20240318-宏源期货-成本带动突破_需求缓慢恢复_32页_2mb

PTA及PX市场周度分析

一、市场概要

1. 本周PTA呈现前低后高走势，成本驱动为主，短期仍受加工费压缩和下游需求偏弱制约。
2. PX受调油预期和海外检修季影响，价格大幅反弹，周涨幅超22%，成本支撑强劲。

二、价格走势

1. PX：周内最高价达8750元/吨，收盘维持高位8520元/吨。
2. PTA：周内最高触及5950元/吨，收盘5940元/吨。

三、装置变动

1. PX装置：华南450万吨装置检修，PTA检修装置中泰石化4号装置拟检修。
2. 全球装置负荷有小幅调整，国内开工率环比微降。

四、基本面分析

1. 原油端：受地缘冲突推动，油价上涨，短期支撑PX价格。
2. PX端：调油需求预期升温，买盘活跃，供需矛盾在下周或显现转变。

五、产业链跟踪

1. 开工率：PTA开工率环比下降，聚酯负荷保持高位。
2. 库存：PTA社会库存处高位且累库趋势放缓，聚酯原料库存天数有所下降但终端需求偏弱。

六、操作建议
短期PTA震荡偏强，建议部分多单可择机止盈；PX维持高位震荡，或将面临调油预期兑现后的检验。