20250622-华泰期货-宏观周报_阶段性上调美元至买入_12页_1mb

宏观周报 2025-06-22 总结

核心观点

报告建议阶段性上调美元至买入，并指出经济中的滞胀风险。

市场分析

• 国内： LPR利率维持不变。政策方面，潘功胜推出8项金融措施，包括设立交易报告库、数字人民币中心和征信机构。经济数据显示5月消费零售增长6.4%，工业增加值增长5.8%，但房地产投资下降10.7%。财政数据表明1-5月收入下降0.3%，支出上升4.2%。风险包括中俄领导人通话和稀土出口审查加速。
• 海外： 央行动态显示欧洲降息，美联储按兵不动但暗示可能降息，日本调整债券计划。经济数据方面，美国零售销售下降0.9%，日本出口跌幅扩大。风险因素包括美国国债持有变化和潜在的地缘冲突。

投资策略

• 全球： 建议买入美元（DXY），美债维持中性。
• 国内： 战略性做陡收益率曲线，通过做多TS2509和做空T2509。

风险因素

地缘冲突升级、欧美债务风险、日元升值风险可能导致市场波动。