20260612-国信证券-机械行业2026年6月投资策略_持续看好AI相关投资机会_优选经营业绩佳的标的_22页_2mb

报告摘要

机械行业 2026 年 6 月投资策略总结

核心内容

行业表现

2026年5月，机械行业（申万分类）指数上涨4.40%，跑赢沪深300指数2.63个百分点。
机械行业TTM市盈率/市净率约为47.38/3.54倍，整体估值水平继续提升。
5月钢/铜/铝价格指数环比变动分别为+0.74%、+4.61%、+6.92%。

行业展望

国内产业升级与自主可控趋势明显，高端制造迎来成长机遇。
海外市场加速发展，中国制造业企业正从进口替代转向出口替代。
AI基建、人形机器人、出口替代、进口替代等领域成为结构性成长机会。

主要观点

重点投资方向

AI基建（电力&液冷）
- 重点关注燃气轮机及液冷产业链。
- 燃机产业链：应流股份、万泽股份、杰瑞股份、博盈特焊、豪迈科技、联德股份。
- 液冷产业链：冰轮环境、汉钟精机、联德股份（一次侧）；高澜股份、同飞股份（二次侧集成商）；飞荣达、奕东电子、南风股份（零部件）。
人形机器人
- 处于商业化初期，多家厂商获得大批量订单。
- 关注核心零部件及系统集成，推荐飞荣达、五洲新春、信捷电气、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、龙溪股份、汉威科技、博众精工等。
出口链设备公司
- 工程机械、油气设备、注塑机、木工机械、手/电动工具、防爆电器等具备全球竞争力。
- 推荐巨星科技、银都股份、伊之密、中泰股份、应流股份、宏华数科、华荣股份、弘亚数控等。
自主可控
- 重点关注科学仪器、X射线检测设备、半导体零部件等国产替代空间大的领域。
- 推荐鼎阳科技、普源精电、优利德、皖仪科技、奕瑞科技、日联科技、唯万密封、汇成真空等。
核电及可控核聚变
- 国家积极发展核电，可控核聚变带来远期成长空间。
- 推荐佳电股份、中密控股、江苏神通等。
检测服务
- 综合性检测龙头表现稳健，推荐华测检测、广电计量、苏试试验等。
通用设备
- 关注顺周期通用设备，如工业机器人、注塑机、激光控制系统、工控设备等。
- 推荐汇川技术、绿的谐波、柏楚电子、伊之密、杭叉集团等。
机床行业
- AI液冷行业带动机床需求，推荐乔锋智能、创世纪、纽威数控等。

关键信息

5月机械行业数据

PMI：制造业PMI为50.00%，环比下降0.3个百分点，处于荣枯线附近。
挖掘机：5月销售24794台，同比增长36.2%；1-5月累计销售126875台，同比增长24.7%。
装载机：5月销售13405台，同比增长27.2%；1-5月累计销售67162台，同比增长27.3%。
金属切削机床：1-4月产量同比增长4.20%。
工业机器人：1-4月产量同比增长25.70%。

6月金股推荐

乔锋智能、杰瑞股份、万泽股份、优利德、鼎阳科技、普源精电。

行业研究框架

机械公司分为四类：上游核心零部件公司、中游专用/通用设备公司、下游产品型公司、服务型公司。
上游核心零部件公司具备强阿尔法属性，中游设备公司具备高贝塔属性，下游产品型公司和服务业公司关注技术、品牌、渠道及行业景气度。

风险提示

宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦等风险。

重点推荐标的

公司	市值（亿元）	2025A归母净利润（亿元）	2026E归母净利润（亿元）	2027E归母净利润（亿元）	2025A EPS（元）	2026E EPS（元）	2027E EPS（元）	2025A PE	2026E PE	2027E PE
华测检测	242	10.16	11.67	13.33	0.60	0.69	0.79	24	21	18
广电计量	133	4.25	4.97	5.88	0.67	0.78	0.92	31	27	23
伊之密	104	7.09	8.29	9.93	1.51	1.77	2.12	15	13	10
汇川技术	2003	50.50	60.66	73.25	1.87	2.24	2.71	40	33	27
杰瑞股份	1463	27.34	35.07	43.28	2.04	2.62	3.23	54	42	34
三一重工	1650	84.08	108.11	134.12	0.91	1.18	1.46	20	15	12
奥特维	203	4.45	6.19	7.38	1.41	1.96	2.34	46	33	28
杰瑞股份	1463	27.34	35.07	43.28	2.04	2.62	3.23	54	42	34
杭叉集团	334	21.91	24.44	27.77	1.67	1.87	2.12	15	14	12
中密控股	66	3.85	4.24	4.71	1.85	2.04	2.26	17	16	14
鼎阳科技	110	1.43	1.86	2.39	0.89	1.17	1.49	77	59	46
普源精电	117	0.86	1.40	2.03	0.44	0.72	1.04	135	84	58

总结

2026年6月机械行业投资策略聚焦于结构性成长机会，重点关注AI基建、人形机器人、出口替代、进口替代等领域。行业整体表现优于大盘，估值水平继续提升，细分行业如半导体装备、激光装备、船舶海工等表现较好。建议投资者关注具备核心竞争力的优质龙头公司，如乔锋智能、杰瑞股份、万泽股份、优利德、鼎阳科技、普源精电等。同时，需警惕宏观经济下行、原材料涨价、汇率波动及贸易摩擦等风险。

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