> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械行业 2026 年 6 月投资策略总结 ## 核心内容 ### 行业表现 - 2026年5月，机械行业（申万分类）指数上涨4.40%，跑赢沪深300指数2.63个百分点。 - 机械行业TTM市盈率/市净率约为47.38/3.54倍，整体估值水平继续提升。 - 5月钢/铜/铝价格指数环比变动分别为+0.74%、+4.61%、+6.92%。 ### 行业展望 - 国内产业升级与自主可控趋势明显，高端制造迎来成长机遇。 - 海外市场加速发展，中国制造业企业正从进口替代转向出口替代。 - AI基建、人形机器人、出口替代、进口替代等领域成为结构性成长机会。 ## 主要观点 ### 重点投资方向 1. **AI基建（电力&液冷）** - 重点关注燃气轮机及液冷产业链。 - 燃机产业链：应流股份、万泽股份、杰瑞股份、博盈特焊、豪迈科技、联德股份。 - 液冷产业链：冰轮环境、汉钟精机、联德股份（一次侧）；高澜股份、同飞股份（二次侧集成商）；飞荣达、奕东电子、南风股份（零部件）。 2. **人形机器人** - 处于商业化初期，多家厂商获得大批量订单。 - 关注核心零部件及系统集成，推荐飞荣达、五洲新春、信捷电气、唯万密封、恒立液压、汇川技术、绿的谐波、蓝思科技、龙溪股份、汉威科技、博众精工等。 3. **出口链设备公司** - 工程机械、油气设备、注塑机、木工机械、手/电动工具、防爆电器等具备全球竞争力。 - 推荐巨星科技、银都股份、伊之密、中泰股份、应流股份、宏华数科、华荣股份、弘亚数控等。 4. **自主可控** - 重点关注科学仪器、X射线检测设备、半导体零部件等国产替代空间大的领域。 - 推荐鼎阳科技、普源精电、优利德、皖仪科技、奕瑞科技、日联科技、唯万密封、汇成真空等。 5. **核电及可控核聚变** - 国家积极发展核电，可控核聚变带来远期成长空间。 - 推荐佳电股份、中密控股、江苏神通等。 6. **检测服务** - 综合性检测龙头表现稳健，推荐华测检测、广电计量、苏试试验等。 7. **通用设备** - 关注顺周期通用设备，如工业机器人、注塑机、激光控制系统、工控设备等。 - 推荐汇川技术、绿的谐波、柏楚电子、伊之密、杭叉集团等。 8. **机床行业** - AI液冷行业带动机床需求，推荐乔锋智能、创世纪、纽威数控等。 ## 关键信息 ### 5月机械行业数据 - **PMI**：制造业PMI为50.00%，环比下降0.3个百分点，处于荣枯线附近。 - **挖掘机**：5月销售24794台，同比增长36.2%；1-5月累计销售126875台，同比增长24.7%。 - **装载机**：5月销售13405台，同比增长27.2%；1-5月累计销售67162台，同比增长27.3%。 - **金属切削机床**：1-4月产量同比增长4.20%。 - **工业机器人**：1-4月产量同比增长25.70%。 ### 6月金股推荐 - 乔锋智能、杰瑞股份、万泽股份、优利德、鼎阳科技、普源精电。 ### 行业研究框架 - 机械公司分为四类：上游核心零部件公司、中游专用/通用设备公司、下游产品型公司、服务型公司。 - 上游核心零部件公司具备强阿尔法属性，中游设备公司具备高贝塔属性，下游产品型公司和服务业公司关注技术、品牌、渠道及行业景气度。 ## 风险提示 - 宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦等风险。 ## 重点推荐标的 | 公司 | 市值（亿元） | 2025A归母净利润（亿元） | 2026E归母净利润（亿元） | 2027E归母净利润（亿元） | 2025A EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2025A PE | 2026E PE | 2027E PE | |------|--------------|--------------------------|--------------------------|--------------------------|------------------|------------------|------------------|----------|----------|----------| | 华测检测 | 242 | 10.16 | 11.67 | 13.33 | 0.60 | 0.69 | 0.79 | 24 | 21 | 18 | | 广电计量 | 133 | 4.25 | 4.97 | 5.88 | 0.67 | 0.78 | 0.92 | 31 | 27 | 23 | | 伊之密 | 104 | 7.09 | 8.29 | 9.93 | 1.51 | 1.77 | 2.12 | 15 | 13 | 10 | | 汇川技术 | 2003 | 50.50 | 60.66 | 73.25 | 1.87 | 2.24 | 2.71 | 40 | 33 | 27 | | 杰瑞股份 | 1463 | 27.34 | 35.07 | 43.28 | 2.04 | 2.62 | 3.23 | 54 | 42 | 34 | | 三一重工 | 1650 | 84.08 | 108.11 | 134.12 | 0.91 | 1.18 | 1.46 | 20 | 15 | 12 | | 奥特维 | 203 | 4.45 | 6.19 | 7.38 | 1.41 | 1.96 | 2.34 | 46 | 33 | 28 | | 杰瑞股份 | 1463 | 27.34 | 35.07 | 43.28 | 2.04 | 2.62 | 3.23 | 54 | 42 | 34 | | 杭叉集团 | 334 | 21.91 | 24.44 | 27.77 | 1.67 | 1.87 | 2.12 | 15 | 14 | 12 | | 中密控股 | 66 | 3.85 | 4.24 | 4.71 | 1.85 | 2.04 | 2.26 | 17 | 16 | 14 | | 鼎阳科技 | 110 | 1.43 | 1.86 | 2.39 | 0.89 | 1.17 | 1.49 | 77 | 59 | 46 | | 普源精电 | 117 | 0.86 | 1.40 | 2.03 | 0.44 | 0.72 | 1.04 | 135 | 84 | 58 | ## 总结 2026年6月机械行业投资策略聚焦于结构性成长机会，重点关注AI基建、人形机器人、出口替代、进口替代等领域。行业整体表现优于大盘，估值水平继续提升，细分行业如半导体装备、激光装备、船舶海工等表现较好。建议投资者关注具备核心竞争力的优质龙头公司，如乔锋智能、杰瑞股份、万泽股份、优利德、鼎阳科技、普源精电等。同时，需警惕宏观经济下行、原材料涨价、汇率波动及贸易摩擦等风险。