20260422-国信证券-机械行业2026年4月投资策略_重点关注产业趋势强的海外缺电_液冷及光模块设备产业链_23页_2mb

机械行业2026年4月投资策略总结

核心内容

行业背景与展望

• 国内产业升级与自主可控：国内产业升级加速，自主可控成为重要方向，高端装备国产化是产业崛起的基础。
• 海外加速发展：海外机械行业加速发展，推动全球竞争力提升。
• 出口发展由点到面：中国优秀制造企业从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力。

研究框架

• 上游核心零部件公司：具有强阿尔法属性，技术驱动，构建竞争壁垒。
• 中游专用/通用设备公司：高贝塔属性，关注高成长和稳健增长行业中的进口替代机会。
• 下游产品型公司：产品直接供人类使用，关注技术、产品、品牌、渠道。
• 服务型公司：需求稳健，现金流良好，优选细分赛道龙头。

重点组合与4月投资观点

成长&前瞻方向组合

• 推荐公司：博盈特焊、飞荣达、汉钟精机、应流股份、万泽股份、高澜股份、冰轮环境；汇川技术、恒立液压、五洲新春、唯万密封、信捷电气；鼎阳科技、普源精电、皖仪科技；汇成真空、奕瑞科技。

重点长期组合

• 推荐公司：华测检测、广电计量、伊之密、苏试试验；柏楚电子、汇川技术、怡合达；徐工机械、柳工、恒立液压、三一重工；杰瑞股份、豪迈科技；奥特维、捷佳伟创；杭叉集团；中密控股、佳电股份。

4月金股推荐

• 推荐公司：【恒立液压】【杰瑞股份】【万泽股份】【飞荣达】【优利德】【普源精电】【鼎阳科技】

重点投资方向

1. AI基建（电力&液冷）

• 燃机产业链：
  • 热端叶片：应流股份、万泽股份
  • 发电机组：杰瑞股份
  • 其他铸件：豪迈科技、联德股份
  • 余热锅炉（HRSG）：博盈特焊
• 液冷产业链：
  • 一次侧：冰轮环境、汉钟精机、联德股份
  • 二次侧集成商：高澜股份、同飞股份
  • 二次侧零部件：飞荣达、奕东电子、南风股份

2. AI应用（人形机器人）

• 核心零部件与组件：
  • 关节模组：恒立液压、汇川技术、蓝思科技
  • 灵巧手：飞荣达、兆威机电、雷赛智能、蓝思科技
  • 减速器：绿的谐波
  • 丝杠：恒立液压、绿的谐波、五洲新春
  • 关节轴承+连杆：龙溪股份
  • 电机：信捷电气、雷赛智能、伟创电气
  • 本体及代工：蓝思科技、中坚科技、永创智能、博众精工
  • 散热：飞荣达
  • 传感器：汉威科技
  • 设备：博众精工
  • 其他：唯万密封、奥普特、东华测试、华翔股份

3. 商业航天

• 推荐公司：广电计量、苏试试验、华曙高科、龙溪股份、冰轮环境、上海沪工、中泰股份

4. 无人叉车

• 推荐公司：杭叉集团

5. 工程机械

• 推荐公司：徐工机械、三一重工、中联重科、恒立液压

6. 自主可控

• 科学仪器：鼎阳科技、普源精电、优利德、皖仪科技
• X线检测设备及核心零部件：奕瑞科技、日联科技
• 半导体零部件：唯万密封、汇成真空

7. 核电及可控核聚变

• 推荐公司：佳电股份、中密控股、江苏神通

8. 检测服务

• 推荐公司：华测检测、广电计量
• 关注公司：苏试试验、信测标准、中国电研

9. 顺周期通用设备

• 推荐公司：汇川技术、绿的谐波、柏楚电子
• 整机环节：伊之密、杭叉集团

10. 出口链设备公司

• 推荐公司：巨星科技、银都股份、伊之密、中泰股份、应流股份、宏华数科、华荣股份、弘亚数控

11. 统一大市场&反内卷

• 推荐公司：奥特维、捷佳伟创、晶盛机电

3月行情回顾

• 机械板块：3月下跌12.89%，跑输沪深300指数7.36个pct。
• 估值水平：机械行业TTM市盈率约为40.00倍，市净率约为3.11倍。
• 表现较好的子行业：油服、电梯设备、环保装备分别上涨18.01%、9.30%、9.18%。
• 涨幅排名前五：通源石油、田中精机、世嘉科技、巨力索具、润泽科技

数据跟踪

• 3月制造业PMI指数：50.40%，环比上升1.4个百分点，受内外需求同步回暖影响。
• 高技术制造业PMI：52.10%，保持扩张。
• 钢/铜/铝价格指数：+2.08% / -5.15% / +9.67%
• 金属切削机床：2026年1-2月产量同比增长4.20%
• 工业机器人：2026年1-2月产量同比增长31.10%
• 挖掘机销量：2026年2月销售17226台，同比下降10.6%，其中出口增长37.2%
• 装载机销量：2026年2月销售9540台，同比增长9.28%，其中出口增长34.4%

风险提示

• 宏观经济下行
• 原材料涨价
• 汇率大幅波动
• 贸易摩擦风险

估值表（部分）

隐形冠军组合与成长&前瞻方向组合估值

结论

整体来看，2026年4月机械行业投资策略建议聚焦于具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会。重点关注AI基建、人形机器人、进口替代等方向，同时关注出口链设备公司和检测服务等稳健增长行业。在当前市场环境下，有业绩&估值双升潜力的标的以及当前股价位置较低但长期基本面扎实的绩优标的值得关注。