20230304-美尔雅期货-煤焦周度报告_PMI明显回升_安监影响不及预期_期市焦煤与焦炭表现分化_37页_1mb

2023年3月4日煤焦周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月4日焦煤与焦炭的市场表现，结合价格、供需、库存及利润等多方面数据，揭示了当前市场运行趋势和影响因素。整体来看，焦煤与焦炭市场呈现分化态势，焦煤价格反弹较快，而焦炭市场则受供需矛盾影响，提涨进程受阻。

主要观点

焦煤市场

• 价格：焦煤05合约周跌2.22%至2004，但产地价格普遍上涨，蒙煤价格大幅反弹，俄煤小幅跟涨，澳煤价格小幅回落。
• 供给：煤矿产量继续回升，洗煤厂开工率小幅下滑，安监影响未达预期。
• 需求：下游采购积极性提升，竞拍溢价增多，贫瘦煤价格支撑不足。
• 库存：上游库存小幅下降，下游补库积极，洗煤厂和焦化厂库存小幅回升，港口库存相对平稳。
• 基差与价差：现货价格探涨，期货回落，基差扩大，5-9价差震荡，焦化利润走强。

焦炭市场

• 价格：焦炭05合约周涨0.05%至2967.5，现货第一轮提涨进行中，海外报价小幅回升。
• 供给：焦化产能利用率平稳回升，西北、东北地区有所下滑；独立焦企产量小幅下滑，钢厂自备焦化供应高位。
• 需求：铁水产量小幅回升，复产暂缓；投机需求启动，出口利润回升，终端需求缓慢复苏。
• 库存：焦化库存稳中有降，下游库存中性偏高，总库存微累。
• 利润：整体成本上升，焦化利润收窄。
• 估值与持仓：焦炭05合约处于平水附近，5-9价差震荡，焦化利润走强；盘面持仓多空对比显示市场观望情绪浓厚。

关键信息

焦煤价格变化

• 柳林低硫主焦煤：2550元/吨（+100）
• 安泽低硫主焦煤：2500元/吨（+150）
• 临汾低硫瘦煤：2220元/吨（+120）
• 蒲县1/3焦：2218元/吨（+28）
• 蒙煤价格：
  • 甘其毛都蒙5#原煤自提价：1730元/吨（+145）
  • 乌不浪口蒙5#精煤自提价：2180元/吨（+240）
• 澳煤价格：
  • 峰景矿硬焦煤CFR价：377.4美元/吨（-10.35）
  • 低挥发主焦煤CFR价：343美元/吨（+3）
• 俄煤价格：
  • K4北方港自提价：2200元/吨（+110）
  • K10北方港自提价：2050元/吨（+70）

焦炭价格变化

• 山西孝义准一级焦：2460元/吨（不变）
• 山西长治二级冶金焦：2410元/吨（不变）
• 内蒙二级冶金焦：2250元/吨（不变）
• 河北邢台准一级焦：2520元/吨（不变）
• 河北邯郸准一级焦：2480元/吨（不变）
• 日照港准一级焦出库价：2770元/吨（+10）
• 海外焦炭价格：
  • 一级冶金焦FOB价：415美元/吨（不变）
  • 普氏冶金焦62%-64%FOB报价：429美元/吨（+14）

库存与估值

• 焦煤库存：上游小幅降库，下游补库积极，洗煤厂和焦化厂库存小幅回升。
• 焦炭库存：焦化库存稳中有降，下游库存中性偏高，总库存微累。
• 焦煤仓单测算：口岸蒙5#原煤折算仓单2276元/吨（+109），蒙5#精煤测算仓单2328元/吨（+260），山西1.3S主焦煤仓单测算2305元/吨（+100）。
• 焦炭仓单测算：产地至港口仓单价2958元/吨（+47），厂库仓单价2880元/吨（不变），港口仓单价3025元/吨（+11）。

市场展望

• 宏观层面：PMI数据超预期，制造业经济活动恢复，整体提振市场情绪。
• 焦煤：预计价格将继续震荡，关注下游采购及安监影响。
• 焦炭：需求端缓慢复苏，但库存压力较大，提涨进程可能受阻，关注两会政策对市场的影响。
• 策略建议：可考虑多焦化利润，关注市场供需变化及政策动向。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。报告版权归属美尔雅期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

公司总部及分支机构

• 公司总部：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层，电话：400-700-0068
• 华北地区：
  • 济南分公司：0531-86081689
  • 山西分公司：0351-6100107
  • 北京朝外营业部：010-65389929
• 华中地区：
  • 汉口营业部：027-85807917
  • 武昌营业部：027-87269781
  • 黄石营业部：0714-6309781
  • 荆州营业部：0716-8220842
  • 宜昌营业部：0717-6464516
  • 十堰营业部：0719-8663190
• 华东地区：
  • 上海张杨路营业部：021-51758111
  • 南京分公司：025-83199982
• 华南地区：
  • 福州营业部：0591-28308777
  • 泉州营业部：0595-22278818
  • 广州营业部：020-83888366
• 其他地区：
  • 安徽分公司：0551-66199580
  • 成都营业部：028-65785466
  • 上海陆家嘴东路营业部：021-68365136
  • 深圳营业部：0755-83203580

谢谢观看

公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层
服务热线：13797328813（袁经理）
公司网站：www.mfc.com.cn
产业研究中心：公众号meyqhyjy