20241021-正信期货-棕榈油周报_中加贸易关系缓和_短期棕榈油延续高位整理_23页_2mb

正信期货棕榈油周报（20241021）摘要

行情回顾

上周美豆价格跌破1000美分整数关口，国内三大油脂维持高位整理，棕榈油短暂突破前高。

基本面分析

国际方面

• 美国大豆：截至10月13日，收割率为67%，市场预期64%，远超上年同期57%水平。9月压榨量1773万吨，创历史同期新高，后续仍有一定增长空间。
• 巴西：天气改善促使大豆种植进度加快，种植区降雨充足。
• 马来西亚：10月上半月产量环比下降76%；出口量环比增至约8.4%；11月1日起调整价格区间机制和出口关税政策。
• 印度尼西亚：7月末棕榈油库存同比下降至近250万吨；调整10月参考价格。

国内方面

• 进口数据：1-9月进口大豆累计同比增81%；棕榈油累计同比减33.3%；菜油累计同比降19.6%。
• 库存情况：10月中旬豆油库存升至115万吨（年内高点），菜油总库存43万吨，棕榈油库存54万吨。
• 成品油价格：豆油周度均价环比涨0.93%，棕榈油涨幅达2.87%，菜油环比涨0.91%。

后市展望

短期棕榈油预计高位震荡运行，中加贸易关系缓和及国内需求疲软态势对价格形成一定支撑，但缺乏明显驱动因素。操作建议短期暂观为主，中长期棕榈油可考虑逢低短多思路。

风险因素

天气变化、美豆出口节奏、马来西亚政策调整、国内节后备货情况等。

报告来源：正信期货研究院
免责声明：本报告仅供投资者参考，不构成任何投资建议。