20260517-华联期货-鸡蛋周报_现货价格坚挺_基差震荡修复_29页_5mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容

• 现货价格：周内全国蛋价震荡上涨，主产区均价4.32元/斤，低价区报4.05元/斤。近期新开产数量低于平均补栏量，供应减少推动价格上涨。
• 期货价格：鸡蛋主力合约贴水较大，近期或震荡上行修复基差，支撑位参考3450~3500元/500千克。
• 市场情绪：短期市场看涨情绪浓厚，各环节拿货积极性尚可，蛋价在饲料成本及需求支撑下偏强运行。
• 风险因素：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。

主要观点

供需分析

• 在产蛋鸡存栏量：4月全国在产蛋鸡存栏量约为12.97亿只，环比减幅0.84%，同比增幅3.51%。
• 供应变化：5月新开产蛋鸡多为2025年12月前后补栏鸡苗，供应端压力较4月略有缓解，但整体仍处高位。
• 淘汰鸡出栏：4月老鸡出栏量略高于新开产数量，5月出栏量预计增加，但当前出栏速度偏缓，对存栏量影响有限。
• 存栏结构：主产蛋鸡占比持续上升，后备蛋鸡与待淘老鸡占比均处于低位，反映行业在长期亏损和悲观预期下补栏意愿谨慎。

成本及利润

• 成本：饲料成本稳定，当前蛋价已贴近成本线。
• 利润：4月蛋价超预期上涨，推动养殖盈利由负转正，养殖户惜售情绪明显，低价抛货现象减少。
• 利润预期：养殖利润修复幅度有限，部分养殖主体仍保持观望。

产业链结构

上游

• 饲料行业：对蛋鸡养殖行业形成支撑。
• 育种行业：提供父母代鸡养殖和良种供应。
• 动保行业：涉及鸡蛋销售及淘汰蛋鸡处理。
• 活禽市场：影响鸡蛋销售及淘汰鸡出栏。

中游

• 蛋鸡养殖行业：作为产业链的核心环节，直接影响蛋价走势。

下游

• 屠宰企业：生产白条鸡，影响鸡蛋需求。
• 商超、饭店：推动鸡蛋消费，库存持续偏低。
• 居民：鸡蛋消费的主要终端。

期现市场

现货价格

• 主产区均价：4.32元/斤，低价区4.05元/斤。
• 历史价格趋势：蛋价在2026年度整体呈现上升趋势，但波动较大。

基差

• 基差走势：主力合约贴水较大，近期或震荡上行修复基差。
• 基差数据：5月5日基差约为700元/500千克，较前期有所改善。

价差

• 1-5价差：反映近月与远月合约之间的价差变化。
• 5-9价差：显示远月合约的走势情况。

供应端

在产蛋鸡存栏量

• 存栏量变化：4月存栏量环比下降，但同比上升。
• 补栏情况：4月鸡苗销量4322万羽，环比增加0.35%，同比下降8.12%。

淘汰鸡价格

• 价格走势：本周淘汰鸡价格5.3元/斤，环比上涨。
• 出栏量：4月淘汰鸡出栏量150万只，环比减少1.41%，同比减少26.22%。

淘汰鸡出栏情况

• 出栏日龄：本周平均出栏日龄509天，环比增加0.99%，同比减少3.05%。
• 出栏策略：养殖户多选择淘汰日龄偏大、产蛋性能较差的鸡源。

需求端

销区销量

• 销量趋势：主销区销量维持在63吨左右，波动较小。
• 需求释放：消费回暖迹象明显，小码蛋货源紧俏，节日备货行情集中释放。

关键信息

• 短期支撑：饲料成本和需求支撑蛋价，对近月合约形成支撑。
• 中期预期：在产蛋鸡存栏量有望下降，供需预期有所好转。
• 风险提示：需关注淘汰鸡出栏情况、产能去化进度及需求兑现情况。
• 数据来源：MYSTEEL、华联期货研究所。

总结

该周报指出，当前鸡蛋现货价格震荡上涨，主要受供应减少及需求回暖影响。期货市场中，主力合约贴水较大，近期或震荡上行修复基差。供应端在产蛋鸡存栏量仍处高位，但边际压力逐步缓解，淘汰鸡出栏量有所增加，但速度偏缓。需求端消费回暖，推动蛋价上行，但整体需求释放仍有限。成本端饲料价格稳定，蛋价贴近成本线，养殖户惜售情绪明显。未来需重点关注淘汰鸡出栏情况、产能去化进度及需求变化，以判断蛋价走势。