> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货鸡蛋周报总结 ## 核心内容 - **现货价格**：周内全国蛋价震荡上涨，主产区均价4.32元/斤，低价区报4.05元/斤。近期新开产数量低于平均补栏量，供应减少推动价格上涨。 - **期货价格**：鸡蛋主力合约贴水较大，近期或震荡上行修复基差，支撑位参考3450~3500元/500千克。 - **市场情绪**：短期市场看涨情绪浓厚，各环节拿货积极性尚可，蛋价在饲料成本及需求支撑下偏强运行。 - **风险因素**：禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。 ## 主要观点 ### 供需分析 - **在产蛋鸡存栏量**：4月全国在产蛋鸡存栏量约为12.97亿只，环比减幅0.84%，同比增幅3.51%。 - **供应变化**：5月新开产蛋鸡多为2025年12月前后补栏鸡苗，供应端压力较4月略有缓解，但整体仍处高位。 - **淘汰鸡出栏**：4月老鸡出栏量略高于新开产数量，5月出栏量预计增加，但当前出栏速度偏缓，对存栏量影响有限。 - **存栏结构**：主产蛋鸡占比持续上升，后备蛋鸡与待淘老鸡占比均处于低位，反映行业在长期亏损和悲观预期下补栏意愿谨慎。 ### 成本及利润 - **成本**：饲料成本稳定，当前蛋价已贴近成本线。 - **利润**：4月蛋价超预期上涨，推动养殖盈利由负转正，养殖户惜售情绪明显，低价抛货现象减少。 - **利润预期**：养殖利润修复幅度有限，部分养殖主体仍保持观望。 ## 产业链结构 ### 上游 - **饲料行业**：对蛋鸡养殖行业形成支撑。 - **育种行业**：提供父母代鸡养殖和良种供应。 - **动保行业**：涉及鸡蛋销售及淘汰蛋鸡处理。 - **活禽市场**：影响鸡蛋销售及淘汰鸡出栏。 ### 中游 - **蛋鸡养殖行业**：作为产业链的核心环节，直接影响蛋价走势。 ### 下游 - **屠宰企业**：生产白条鸡，影响鸡蛋需求。 - **商超、饭店**：推动鸡蛋消费，库存持续偏低。 - **居民**：鸡蛋消费的主要终端。 ## 期现市场 ### 现货价格 - **主产区均价**：4.32元/斤，低价区4.05元/斤。 - **历史价格趋势**：蛋价在2026年度整体呈现上升趋势，但波动较大。 ### 基差 - **基差走势**：主力合约贴水较大，近期或震荡上行修复基差。 - **基差数据**：5月5日基差约为700元/500千克，较前期有所改善。 ### 价差 - **1-5价差**：反映近月与远月合约之间的价差变化。 - **5-9价差**：显示远月合约的走势情况。 ## 供应端 ### 在产蛋鸡存栏量 - **存栏量变化**：4月存栏量环比下降，但同比上升。 - **补栏情况**：4月鸡苗销量4322万羽，环比增加0.35%，同比下降8.12%。 ### 淘汰鸡价格 - **价格走势**：本周淘汰鸡价格5.3元/斤，环比上涨。 - **出栏量**：4月淘汰鸡出栏量150万只，环比减少1.41%，同比减少26.22%。 ### 淘汰鸡出栏情况 - **出栏日龄**：本周平均出栏日龄509天，环比增加0.99%，同比减少3.05%。 - **出栏策略**：养殖户多选择淘汰日龄偏大、产蛋性能较差的鸡源。 ## 需求端 ### 销区销量 - **销量趋势**：主销区销量维持在63吨左右，波动较小。 - **需求释放**：消费回暖迹象明显，小码蛋货源紧俏，节日备货行情集中释放。 ## 关键信息 - **短期支撑**：饲料成本和需求支撑蛋价，对近月合约形成支撑。 - **中期预期**：在产蛋鸡存栏量有望下降，供需预期有所好转。 - **风险提示**：需关注淘汰鸡出栏情况、产能去化进度及需求兑现情况。 - **数据来源**：MYSTEEL、华联期货研究所。 ## 总结 该周报指出，当前鸡蛋现货价格震荡上涨，主要受供应减少及需求回暖影响。期货市场中，主力合约贴水较大，近期或震荡上行修复基差。供应端在产蛋鸡存栏量仍处高位，但边际压力逐步缓解，淘汰鸡出栏量有所增加，但速度偏缓。需求端消费回暖，推动蛋价上行，但整体需求释放仍有限。成本端饲料价格稳定，蛋价贴近成本线，养殖户惜售情绪明显。未来需重点关注淘汰鸡出栏情况、产能去化进度及需求变化，以判断蛋价走势。