> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了燃料油期货市场近期的走势及影响因素，重点关注了供应端矛盾与市场情绪的变化对价格的影响。文档提供了对高硫和低硫燃料油期货的市场分析、策略建议以及相关风险提示。 ## 市场分析 - **价格走势**：上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.27%，报4141元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌1.4%，报4653元/吨。 - **市场情绪**：尽管周末谈判未达成协议，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，但市场仍对双方重新谈判持乐观预期，万斯讲话也传递了积极信号，因此油价上涨受到抑制。 - **供应端矛盾**：燃料油供应端矛盾正在逐渐积累，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，亚洲地区库存可能在二季度加速去化。 - **市场状态**：FU、LU整体维持高位震荡运行的状态。 ## 策略建议 - **高硫燃料油**：短期中性，需关注伊朗局势的发展。 - **低硫燃料油**：短期中性，同样需关注伊朗局势的发展。 - **跨品种、跨期、期现、期权**：目前无相关策略建议。 ## 关键信息 - 市场对伊朗局势的担忧仍存，但短期内油价上涨受到情绪压制。 - 供应端矛盾若持续，可能对亚洲燃料油市场造成影响，尤其是库存去化速度。 - 价格走势主要由供应端和情绪端共同决定，短期内波动性可能较大。 - 市场参与者需密切关注地缘政治风险及原油价格变动。 ## 风险提示 - **宏观风险**：全球经济形势变化可能影响燃料油需求。 - **关税风险**：贸易政策调整可能对市场产生冲击。 - **制裁风险**：对伊朗等国家的制裁可能影响供应。 - **原油价格波动**：国际油价的大幅波动将直接影响燃料油价格。 - **需求风险**：发电端需求或船燃需求超预期可能推高价格。 ## 图表说明 文档附带了18张图表，主要展示以下内容： - **现货价格**：图1和图2分别展示了新加坡高硫和低硫燃料油的现货价格。 - **掉期近月合约**：图3和图4展示了高硫和低硫燃料油掉期近月合约的价格。 - **近月月差**：图5和图6展示了高硫和低硫燃料油近月合约的月差。 - **期货收盘价**：图7和图13分别展示了高硫和低硫燃料油期货主力合约的收盘价。 - **期货指数收盘价**：图8和图14展示了高硫和低硫燃料油期货指数的收盘价。 - **近月合约价格**：图9和图15展示了高硫和低硫燃料油期货近月合约的价格。 - **成交持仓量**：图11、图12、图17、图18展示了高硫和低硫燃料油期货主力合约及总合约的成交与持仓量。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188。 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842。 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号。 - **客服热线**：400-628-0888。 - **官方网址**：www.htfc.com。 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随时间变化。 - 投资者不应依赖本报告作出投资决策，需自行判断。 - 未经许可，不得以任何形式复制、引用或分发本报告内容。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司。 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层。 - **公司简介**：华泰期货研究院提供专业的市场分析和研究报告，致力于为投资者提供有价值的信息和策略建议。