> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结 ## 核心内容概述 本总结基于2026年4月7日至4月13日期间，鹿特丹与新加坡燃料油市场的价格数据，以及国内燃料油期货（FU、LU）的价格变动情况，分析了不同燃料油品种的价格走势、价差变化及市场动态。 ## 鹿特丹燃料油市场 ### 基准燃料油价格 | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm GO M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|-------------------|---------------------|----------------------|-------------------|-------------------|-------------|---------------------| | 2026/04/07 | 606.68 | 653.04 | -5.06 | 1241.17 | -588.13 | 52.71 | 46.36 | | 2026/04/08 | 546.54 | 579.76 | -4.30 | 1060.32 | -480.56 | 45.42 | 33.22 | | 2026/04/09 | 553.28 | 599.64 | -5.76 | 1134.86 | -535.22 | 53.51 | 46.36 | | 2026/04/10 | 543.62 | 584.90 | -5.75 | 1064.00 | -479.10 | 45.74 | 41.28 | | 2026/04/13 | 545.27 | 590.99 | -6.20 | 1081.34 | -490.35 | 44.96 | 45.72 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化值 | |--------------------|--------| | 鹿特丹3.5% HSFO M1 | +1.65 | | 鹿特丹0.5% VLSFO M1 | +6.09 | | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | -0.45 | | 鹿特丹10ppm GO M1 | +17.34 | | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | -11.25 | | LGO-Brent M1 | -0.78 | | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | +4.44 | - **3.5% HSFO** 价格整体呈现上升趋势，4月7日至4月13日期间上涨1.65美元/吨。 - **0.5% VLSFO** 价格上升明显，上涨6.09美元/吨。 - **HSFO-Brent** 掉期价差略有下降，整体呈负值。 - **10ppm GO** 价格持续上涨，累计上涨17.34美元/吨。 - **VLSFO-GO** 掉期价差持续下降，累计下降11.25美元/吨。 - **LGO-Brent** 掉期价差小幅下降，累计下降0.78美元/吨。 - **VLSFO-HSFO** 掉期价差小幅上升，累计上涨4.44美元/吨。 ## 新加坡燃料油市场 ### 现货价格 | 日期 | 新加坡380cst FOB | 新加坡190cst FOB | 新加坡VLSFO FOB | 新加坡GO FOB | 380cst-Brent M1 | VLSFO-GO M1 | |------------|------------------|------------------|------------------|------------------|------------------|------------------| | 2026/04/07 | 720.65 | 671.54 | 671.18 | 146.02 | 2.33 | -409.37 | | 2026/04/08 | 628.49 | 595.99 | 673.40 | 154.48 | 2.17 | -469.75 | | 2026/04/09 | 637.84 | 601.37 | 673.40 | 154.50 | 2.66 | -453.35 | | 2026/04/10 | 629.20 | 594.81 | 673.40 | 147.63 | 3.08 | -432.06 | | 2026/04/13 | 659.99 | 630.22 | 660.40 | 147.63 | 3.08 | -432.06 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化值 | |--------------------|--------| | 新加坡380cst FOB | +9.39 | | 新加坡190cst FOB | +28.85 | | 新加坡VLSFO FOB | -13.00 | | 新加坡GO FOB | -6.85 | | 380cst-Brent M1 | +0.91 | | VLSFO-GO M1 | +37.69 | - **380cst FOB** 价格小幅上涨，累计上涨9.39美元/吨。 - **190cst FOB** 价格显著上涨，累计上涨28.85美元/吨。 - **VLSFO FOB** 价格持续下降，累计下降13.00美元/吨。 - **GO FOB** 价格小幅下降，累计下降6.85美元/吨。 - **380cst-Brent** 掉期价差小幅上升，累计上涨0.91美元/吨。 - **VLSFO-GO** 掉期价差显著上升，累计上涨37.69美元/吨。 ## 国内燃料油期货（FU） ### 期货价格 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/04/07 | 3598 | 4545 | 3939 | -947 | 606 | 341 | | 2026/04/08 | 3244 | 3887 | 3499 | -643 | 388 | 255 | | 2026/04/09 | 3393 | 4139 | 3654 | -746 | 485 | 261 | | 2026/04/10 | 3373 | 4059 | 3625 | -686 | 434 | 252 | | 2026/04/13 | 3467 | 4191 | 3749 | -724 | 442 | 282 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化值 | |------------|--------| | FU 01 | +94 | | FU 05 | +132 | | FU 09 | +124 | | FU 01-05 | -38 | | FU 05-09 | +8 | | FU 09-01 | +30 | - **FU 01、05、09** 价格均呈上涨趋势，其中05合约涨幅最大。 - **FU 01-05** 价差略有下降，累计下降38美元/吨。 - **FU 05-09** 价差小幅上升，累计上升8美元/吨。 - **FU 09-01** 价差小幅上升，累计上升30美元/吨。 ## 国内燃料油期货（LU） ### 期货价格 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/04/07 | 4350 | 5192 | 4644 | -842 | 548 | 294 | | 2026/04/08 | 3977 | 4425 | 4070 | -448 | 355 | 93 | | 2026/04/09 | 4073 | 4640 | 4302 | -567 | 338 | 229 | | 2026/04/10 | 4045 | 4635 | 4281 | -590 | 354 | 236 | | 2026/04/13 | 4168 | 4795 | 4435 | -627 | 360 | 267 | ### 价格变化趋势 | 项目 | 变化值 | |------------|--------| | LU 01 | +123 | | LU 05 | +160 | | LU 09 | +154 | | LU 01-05 | -37 | | LU 05-09 | +6 | | LU 09-01 | +31 | - **LU 01、05、09** 价格均上涨，其中05合约涨幅最大。 - **LU 01-05** 价差小幅下降，累计下降37美元/吨。 - **LU 05-09** 价差小幅上升，累计上升6美元/吨。 - **LU 09-01** 价差小幅上升，累计上升31美元/吨。 ## 主要观点与关键信息 1. **国际燃料油市场**： - 鹿特丹市场中，3.5% HSFO 和 0.5% VLSFO 价格整体上涨，显示市场对高硫燃料油的需求有所增加。 - 10ppm GO 掉期价差上涨明显，表明其在国际市场的价值提升。 - VLSFO-GO 掉期价差下降，说明低硫燃料油与GO之间的价差缩小。 - LGO-Brent 掉期价差小幅下降，可能反映市场对低硫燃料油的需求略减。 - 新加坡市场中，380cst 和 190cst 现货价格均上涨，但VLSFO价格下降，显示市场对低硫燃料油的偏好。 - GO现货价格小幅下降，但380cst-Brent 掉期价差上升，表明与布伦特原油的价差扩大。 2. **国内燃料油市场**： - 国内FU和LU期货价格整体上涨，但价差变化相对平稳。 - FU 01-05价差下降，反映近月合约价格相对远月合约有所回落。 - LU 05-09价差上升，显示中长期合约价格相对稳定或略有上升。 3. **市场动态**： - 国际燃料油市场波动较小，但某些品种如10ppm GO和VLSFO-GO表现突出。 - 国内期货市场整体呈现上涨趋势，但价差变化显示市场对不同合约的预期存在差异。 - 市场整体处于调整阶段，但高硫燃料油仍具一定吸引力，低硫燃料油价格相对稳定。