20260112-铜冠金源期货-焦煤焦炭周报_供需边际回升_关注预期变化_8页_789kb

文档总结

一、核心内容

2026年1月12日发布的文档主要分析了焦煤与焦炭期货市场的近期走势，结合上下游供需变化、市场情绪及宏观经济因素，对价格走势进行预测与策略建议。

二、主要观点

1. 下游市场

• 钢厂开工率低位反弹，铁水产量连续增加，但因终端需求处于淡季，铁水产量上涨空间有限。
• 钢厂焦炭生产维持，日均焦炭产量小幅增加，库存变化不大。
• 上周钢厂盈利率为 37.66%，环比下降 0.44个百分点，同比下降 12.99个百分点。
• 日均铁水产量为 229.5万吨，环比增加 2.07万吨，同比增加 5.13万吨。

2. 中游市场

• 焦化利润收缩明显，但焦企开工良好，焦炭产量增加，库存回落，销售顺畅。
• 全国平均吨焦盈利为 -45元/吨，环比下降 31元/吨。
• 上周焦炭产能利用率为 72.69%，环比上升 0.97个百分点。
• 焦炭日均产量为 63.57万吨，环比增加 0.85万吨。
• 焦炭库存为 86.07万吨，环比下降 5.53万吨。

3. 上游市场

• 国内煤矿产量节后回升，煤库存增加。
• 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 85.3%，环比上升 5.7个百分点。
• 原煤日均产量为 189.9万吨，环比增加 12.7万吨。
• 精煤日均产量为 73.4万吨，环比增加 4.4万吨。
• 精煤库存为 295万吨，环比增加 1.7万吨。

4. 市场情绪与价格走势

• 当前陕蒙矿山尚未收到产能核减的正式文件，市场情绪有所降温。
• 上周期价大幅冲高回落，价格波动较大。
• 基本面支撑有限，国内煤矿产量回升，进口煤库存偏高，下游成材淡季库存压力较大，制约价格进一步上涨。
• 短期价格波动主要由资金情绪主导，操作需谨慎。

三、关键信息

1. 期货市场数据

2. 行情评述

• 焦煤和焦炭期货价格上周大幅上涨，受榆林消息影响，周内表现强劲。
• 随着情绪释放，期价高位波动。
• 焦炭可用天数为 12.02天，环比下降 0.08天。

3. 行业要闻

1. 美国对委内瑞拉实施打击：特朗普称美方已成功抓获马杜罗及其夫人，联合国安理会将于1月5日就此事举行紧急会议。
2. 中国人民银行工作会议：强调继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。
3. 房地产市场数据：2025年12月，10个重点城市新建商品房成交面积环比增长 52.5%，同比下降 28.5%；二手房成交面积环比增长 7.1%，同比下降 27%。
4. 榆林煤矿产能调整：因电煤保供不到位，26处煤矿被调出保供名单，核减产能约 1900万吨，占当地2025年计划产量的 3%。

四、图表说明

文档附有多个图表，包括：

• 焦煤与焦炭现货价格走势
• 焦炭日均产量、产能利用率、库存变化
• 炼焦煤日均产量、库存及产能利用率
• 吨焦利润分布（全国、山西、河北）

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