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每日早盘观察总结（2021年7月26日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司研究员刘博闻于2021年7月26日发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等主要农产品期货品种的市场分析与交易策略。

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大豆/粕类

外盘影响

• CBOT美豆指数下跌0.95%，报收1351美分/蒲；
• 美豆粕指数下跌2.77%，报收354.6美元/短吨。

市场信息

1. 美国将与中方外长会晤，讨论双边议题；
2. 欧盟大豆进口量显著上升；
3. USDA确认美国向墨西哥出口10万吨大豆；
4. 南美因干旱导致巴拉那河运力下降25%，影响阿根廷农产品出口。

交易策略

• 单边：短期以逢低吸入为主，市场风险仍在出清；
• 套利：M91正套可继续持有；
• 期权：继续持有卖M2109-P-3400&买M2109-C-3500&卖M2109-C-3650组合。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油上涨1.5%，报收63.04美分/磅；
• BMD毛棕油上涨3.5%，报收4255林吉特/吨。

重要资讯

1. 马来西亚7月1-20日棕榈油产量下降5.45%，单产和出油率均下滑；
2. 棕榈油出口量小幅下降0.46%；
3. 马来西亚维持8月毛棕榈油出口税8%，但参考价下调。

交易策略

• 单边：国内豆菜油短期回调，但供应不确定性仍存；棕榈油09合约或有突破新高可能；
• 套利：yp09的缩小短节奏持续；
• 期权：关注棕榈油01的看涨衣领价差期权。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 河南省玉米等作物因强降雨受灾面积较大，但排涝及时，影响有限；
2. 深加工到车量增加，收购价普遍上涨。

交易策略

• 单边：期现货价格连续下跌后有企稳迹象，但后期受新玉米上市影响，预计仍有回落；
• 套利：观望；
• 期权：卖出c2109-C-2540。

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生猪

市场信息

1. 各地猪价普遍下跌，东北、华北、华东、华中、华南、西南地区跌幅不一；
2. 全国生猪出栏体重小幅下降；
3. 猪苗、母猪报价稳定或微跌；
4. 新修订的《生猪屠宰管理条例》将于8月1日起施行。

行情展望

• 短期猪价弱势震荡，产能恢复仍是主要影响因素；
• 鸡肉市场预计短期震荡，受需求疲软及出栏增加压制。

交易策略

• 单边：短期弱势震荡，缺乏明显上涨动力；
• 套利：LH91反套或观望为主。

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鸡蛋

重要资讯

1. 现货价格稳定，但市场对上涨持续性存疑；
2. 生产、流通环节库存持续下降；
3. 2021年上半年祖代蛋种鸡引进量增加；
4. 全国在产蛋鸡存栏量环比减少0.4%，同比减少10%。

交易策略

• 单边：近期盘面宽幅震荡，09合约仍有反弹空间，可逢低做多；
• 套利：观望；
• 期权：可考虑9月合约牛市认沽价差组合。

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白糖

重要资讯

1. 巴西糖产量因低温霜冻天气受损，预计2021/22年度产量创九年来新低；
2. 干散货运价上涨限制巴西糖的现货溢价；
3. 预计巴西甘蔗产量降至5.1亿吨，糖产量降至3100万吨。

交易策略

• 单边：受天气影响，原糖上涨3%，郑糖短期偏多；
• 套利：观望；
• 期权：卖出SR109-P-5700。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉主力小幅回调，收盘89.77美分/磅。

重要资讯

1. 国内储备棉轮出销售资源成交率100%，价格稳步上涨；
2. 第四周轮出销售底价上调182元/吨；
3. 全国植棉面积同比减少5.47%，预计总产量减少3.41%。

交易策略

• 单边：郑棉维持震荡偏强，建议逢低建仓多单；
• 套利：观望；
• 期权：逢低建仓看涨多单。

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作者承诺与免责声明

• 研究员刘博闻具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
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