20210726-宝城期货-灾后影响进入评估阶段_油强粕弱格局显现_6页_583kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年7月26日，主要分析了农产品市场近期的走势及灾后影响评估。报告聚焦于大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜油等主要品种的市场动态，并对后续市场走势进行了展望。

主要观点

1. 灾后影响进入评估阶段

• 美国大豆压榨利润：过去一周美国大豆压榨利润下降14.89%，但较去年同期增长90.48%，显示行业仍保持强劲。
• 豆油价格：美国大豆毛油价格为每磅72.67美分，较一周前下降2.37美分，但较去年同期上涨43.05美分，体现油类品种强势。
• 豆粕价格：美国豆粕价格为每短吨371.50美元，较一周前上涨9美元，但较去年同期上涨80.58美元，显示粕类品种偏弱。

2. 阿根廷出口受阻

• 帕拉纳河水位下降：由于巴西持续干旱，帕拉纳河水位降至77年来的最低水平，导致阿根廷出口货轮载重减少四分之一。
• 影响出口：罗萨里奥港口占阿根廷农产品出口的80%，水位下降对大豆、玉米出口造成显著影响，小麦出口前景也令人担忧。
• 政府应对：阿根廷政府呼吁节约用水，以缓解帕拉纳河压力。

3. 欧盟进口数据

• 2021/22年度进口量：大豆50.8万吨，油菜籽15.4万吨，豆粕55.4万吨，棕榈油18万吨。
• 数据对比问题：由于英国脱欧，今年数据不包含英国，且去年同期数据未包含成员国间贸易，因此无法直接对比。

现货市场表现

后市展望

• 豆类市场：天气炒作叠加陈作供应紧张，美豆期价仍保持强势，短期天气改善可能使天气升水回吐，但整体趋势仍偏强。
• 玉米市场：华北夏玉米进入拔节期，抗涝性增强，但持续积水仍可能影响产量，且暴雨后高温可能进一步加剧影响。
• 河南洪灾影响：对生猪市场造成冲击，尤其是散养户受影响较大，规模企业影响可控。生猪调运受阻将导致区域间价格差异，同时疫情风险引发市场对猪价的担忧。
• 灾后评估：随着洪灾过后，影响逐步进入实际评估阶段。排涝及时和技术指导到位可减轻短期影响，但积水时间较长的地区可能面临严重减产甚至绝收。
• 畜禽水产品供应：市场供应不会受到重大影响，物流运输有序恢复，但疫病防范仍是重点。

关键信息

• 市场逻辑：豆类市场受成本和需求影响，天气因素仍是主导。
• 区域影响：河南洪灾对生猪调运和市场预期产生较大影响。
• 未来关注点：灾后实际产量评估、天气变化、疫病防控等。

宝城期货各地营业部信息

• 嘉兴营业部：地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室，电话：0573-82689030
• 武汉营业部：地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室，电话：027-88221981
• 南宁营业部：地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室，电话：0771-5532168
• 沈阳营业部：地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106，电话：024-31257633
• 邯郸营业部：地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室，电话：0310-2076686
• 郑州营业部：地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室，电话：0371-65612648
• 昆明营业部：地址：昆明市五华区科普路与王筑路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号，电话：0871-65732801
• 青岛营业部：地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室，电话：0532-81111856
• 长沙营业部：地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室，电话：0731-85239858
• 温州营业部：地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1，电话：0577-89999719
• 南昌营业部：地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室，电话：0791-86259955
• 北京营业部：地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元，电话：010-64795128
• 深圳营业部：地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803，电话：0755-83209976
• 大连营业部：地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室，电话：0411-84807260

免责条款

• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资目标。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 宝城期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 非客户接收者应在咨询独立投资顾问后再作投资决策。