20231229-新湖期货-新湖能化PP日报_4页

新湖能化PP日报总结

一、核心内容概述

本报告为新湖期货发布的聚丙烯（PP）市场分析日报，涵盖现货价格、上游与下游供需情况、库存状况、产业链利润分布及价差分析等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

二、现货价格

• PP拉丝现货价格：当前为7450元/吨，较前值上涨30元，涨幅为0.4%。
• PP共聚华东现货：维持在7550元/吨，无变化。
• PP粉料华北现货：保持在7290元/吨，无变化。
• 丙烯单体山东现货：下跌至6800元/吨，较前值下跌100元，跌幅为1.4%。
• PP外盘价格：为875美元/吨，较前值上涨5元，涨幅为0.6%。

三、上游情况

1. 整体负荷：PP生产装置整体负荷接近历史低位，表明供应端压力较小。
2. 新装置投产：金能45万吨PP装置试车成功，可能对市场供应带来一定影响。
3. 拉丝排产：拉丝排产已回升至正常水平，有助于缓解部分供需矛盾。
4. 进口窗口：标品进口窗口关闭，限制了外部资源的补充。
5. 丙烷价格：短期进口丙烷价格窄幅波动，需关注红海局势的后续发展，因其可能影响国际物流与价格。

四、下游情况

• 终端订单：新订单跟进情况不佳，且预期将继续走弱。
• 生产利润：下游生产利润微薄，成品库存承压，厂家在当前订单环境下持续性补库的可能性较低。

五、库存状况

• 库存转移：上游将库存转移至中游，但贸易商库存去化不力，整体库存压力仍较大。

六、产业链利润分析

• PDH生产利润：环比有所好转。
• 粉料生产利润：也出现环比好转。
• PP出口窗口：关闭，出口需求受限。
• BOPP利润：处于同比偏低水平，显示下游加工环节盈利能力较弱。

七、价差分析

• 05合约基差：为-170元/吨，表明期货价格低于现货价格。
• 05与09合约：基本平水，显示市场对未来预期较为一致。
• 共聚与拉丝价差：收窄，反映两者价格趋近。
• 粒粉料价差：偏低，可能影响粉料与颗粒的市场选择。
• L2405-PP2405合约价差：约为690元/吨，显示两者间存在一定价差。

八、市场展望与操作建议

• 短期走势：尽管近期利多消息较多，但由于PP自身供需情况不佳，价格仍偏弱。
• 长期趋势：PP2405合约面临新产能集中投产的压力，需求增速不及供应增速，长线建议作为空头配置。
• 关注重点：上游装置的生产情况、新产能投产进度及丙烷价格波动。

九、数据来源与免责声明

• 数据来源：同花顺、隆众资讯、卓创资讯。
• 免责声明：
  • 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成任何投资建议。
  • 报告内容基于公开资料及调研，不保证其准确性与完整性。
  • 投资者不应依赖本报告进行投资决策，需自行判断。
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十、联系方式

• 分析师：黄月亮
• 从业资格号：F3071105
• 投资咨询号：20018860
• 审核人：施潇涵
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