20231229-新湖期货-新湖能化L日报_4页

报告摘要

本报告主要分析了LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场的近期走势，涵盖现货价格、上游供应、下游需求、库存变化、产业链利润及价差等多个方面。整体来看，市场受预期影响偏强，但基本面疲软限制了价格上涨动力。

现货价格：LLDPE现货价格维持在8160元/吨，处于低端水平。
上游供应：部分装置故障停车，导致PE整体负荷环比下滑；标品LL排产正常，标品进口窗口打开，但原油价格环比回落，对成本端形成压力。
下游需求：PE下游处于需求淡季，整体订单情况转弱，成品库存开始累积。
库存状况：港口库存去化缓慢，社会库存去化不力，随着下游需求的进一步走弱，库存去化难度加大。
产业链利润：上游石脑油制利润持稳，标品进口窗口打开；但终端膜料利润偏弱，显示产业链利润分配不均。
价差分析：
- 05合约基差为-130元/吨，显示期货价格贴水现货。
- 5-9价差为20元/吨，维持小幅正差。
- HD贴水LL，LD升水LL，显示不同牌号之间的价格差异。
- L2405-PP2405合约价差约为690元/吨，反映LL与PP之间的相对价值。