20160328-浙商证券-浙商晨报_11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为2016年3月28日的浙商晨报投资分析报告，涵盖多个行业与个股的点评，重点分析了核安全峰会、电竞移动化、新能源汽车、保险、汽车经销商、家电、地产等领域的投资机会与市场动态。

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主要观点

1. 核安全峰会召开在即，关注三代技术和核废料处置

• 事件背景：2016年3月24日，中外媒体吹风会中透露，习近平主席将出席4月1日在美国华盛顿举行的第四届核安全峰会。
• 行业趋势：核安全和核恐怖主义是历届峰会的核心议题，核泄漏、核废料和核退役是当前核安全领域的三大难点。
• 投资逻辑：第三代核电技术（如华龙一号、CAP1400）推动核电投资潮，预计未来5年核电投资总额达5000亿元；核废料处理和核退役市场潜力巨大，预计2030年全球核退役市场规模将超1000亿美元。
• 重点个股：中国核电、上海电气、台海核电、中国一重、应流股份、通裕重工、中电远达。

2. 电竞移动化趋势明显

• 事件背景：全国首届移动电子竞技大赛（CMEG）开幕，移动电竞成为焦点。
• 行业趋势：电竞和手游产业高速发展，为移动电竞提供了用户基础和市场空间。预计2018年移动电竞市场规模将达135.6亿元。
• 投资逻辑：移动电竞克服了手游的局限性，成为游戏行业的下一个风口。
• 重点个股：浙报传媒（600633）、游族网络（002174）、大唐电信（600198）、世纪游轮（002558）、昆仑万维（300418）。

3. 多氟多2015年业绩大幅增长，2016年有望持续高增长

• 业绩表现：2015年营收增长2.36%，税后净利增长828.28%至3919.15万元，扣非净利由亏损转为盈利。
• 增长原因：锂电池及核心材料业务增长显著，六氟磷酸锂销量和价格提升是主要推动力。
• 2016年展望：公司计划扩产六氟磷酸锂至6000吨，推进3亿安时锂电池项目，预计一季度业绩增长1200%~1250%，全年业绩增长可期。
• 重点个股：多氟多。

4. 中国太保2015年净利润增长达预期，产险实现盈利

• 业绩表现：2015年净利润177.28亿元，同比增长60.4%，EPS为1.96元。
• 投资端表现：投资资产总收益559.1亿元，同比增长33.2%，净投资收益率5.2%，为近五年最高。
• 业务亮点：产险综合成本率降至99.8%，实现承保盈利；农险业务增长28.8%。
• 重点个股：中国太保。

5. 华资实业净利润大幅增长，金控业务是主要利润来源

• 业绩表现：2015年净利润1.48亿元，同比增长1045.8%，主要得益于联营企业恒泰证券的利润贡献。
• 业务结构：传统制糖业务萎缩，金控业务（如证券、信托、保险）成为主要利润来源。
• 未来展望：公司计划增资控股华夏人寿，未来业务结构将以保险为主，对净利润贡献预计达90%以上。
• 重点个股：华资实业（600191）。

6. 亚夏汽车：逻辑变更，16年或释放业绩，推荐买入

• 投资逻辑：公司是市值最小的A股汽车经销商上市公司，二手车业务有望成为业绩增长点。
• 政策支持：国务院发布二手车便利交易政策，取消跨省限制、建立交易平台、营改增等利好政策。
• 业务结构：公司通过剥离亏损4S店、引入电商和互联网+模式，提升经营效率。
• 重点个股：亚夏汽车。

7. 秀强股份业绩高增长，教育产业成为新看点

• 业绩表现：2015年营收增长21.83%，净利润增长65.70%；2016年第一季度净利润增长38%~61%。
• 增长原因：家电玻璃业务逆势增长，毛利率提升；收购全人教育推动教育业务发展。
• 未来展望：公司布局教育产业，未来将形成“玻璃+教育”双主业格局。
• 重点个股：秀强股份（300160）。

8. 上海楼市限购政策影响分析

• 政策回顾：自2010年以来，上海多次出台限购政策，房价均有下降，但后期均自我修复。
• 最新政策：2016年3月上海限购政策升级，外地家庭购房资格要求社保满5年，二套房首付比例升至7成。
• 市场反应：政策落地与市场预期一致，对成交量影响更直接，但对房价影响有限。

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关键信息

项目	内容
核安全峰会	2016年4月1日在美国华盛顿举行，推动核电板块主题投资
电竞移动化	预计2018年市场规模达135.6亿元，成为游戏行业新风口
多氟多业绩	2015年净利增长828.28%，2016年一季度净利增长1200%~1250%
中国太保	2015年净利润177.28亿元，同比增长60.4%；产险实现盈利
华资实业	2015年净利润增长1045.8%，主要来自金控业务
亚夏汽车	推荐买入，二手车业务或成业绩增长点
秀强股份	2015年净利润增长65.70%，教育产业成为新增长点
上海限购政策	外地家庭购房资格社保满5年，二套房首付比例升至7成

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投资建议

• 买入：对于业绩增长明显、政策利好、具备行业先发优势的个股，如多氟多、亚夏汽车、秀强股份等。
• 中性：对于业绩稳定但增长有限的行业或个股，如地产、部分传统制造业。
• 风险提示：投资者应独立评估信息，注意市场波动和政策变化风险。

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法律声明

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