20260409-建信期货-_建信聚焦_豆粕_回归基本面定价_波动幅度缩窄_2页_195kb

报告摘要

近期豆粕市场呈现出震荡走势，价格波动幅度逐步缩窄，主要受到基本面因素的主导。市场参与者开始更多关注供需关系、种植面积、出口数据等实际因素，而非过度依赖宏观情绪或投机行为。整体来看，豆粕价格正逐步回归由成本和需求决定的合理区间。

合约	前结算价	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量变化
豆粕2605	2838	2834	2854	2825	2847	9	0.32%	453282	839385	-103416
豆粕2607	2813	2811	2836	2804	2828	15	0.53%	66276	566450	4350
豆粗2609	2961	2962	2981	2954	2971	10	0.34%	770440	1876342	101041

从数据可以看出，豆粕合约价格整体小幅上涨，成交量和持仓量有所变化，反映出市场情绪趋于平稳，操作策略偏向区间震荡。

外盘走势
- 美豆期货合约震荡，主力接近1160美分。
- 原油等化工品价格因美伊停火协议而下跌，但对豆粕价格影响有限。
- 美国大豆种植面积略低于预期，但后续有美国总统访华等利好支撑，成本端有较强支撑。
南美供需情况
- 巴西大豆出口量稳步增长，2026年3月出口量为1580万吨，高于去年同期。
- 巴西2025/26年度大豆产量预测上调至5156万吨，创历史新高。
- 阿根廷大豆产量因前期降雨恢复，预计稳产，南美整体产量预期充足。
国内豆粕市场
- 国内豆粕近期偏弱运行，市场已提前计价南美大豆丰产带来的到港压力。
- 随着南美大豆出口量的增加，国内豆粕价格下方空间逐步缩小。
- 建议采取区间操作策略，关注巴西大豆到港情况，同时可考虑双卖虚值期权，尤其是更多卖出看涨期权。