> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋白数据日报总结 ## 核心内容概览 本报告为国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚于2026年4月9日发布的蛋白数据日报，内容主要围绕豆粕与菜粕的现货基差、价差数据、国际数据、国内库存与开机率、成交与提货情况等进行分析。报告还包含了投资咨询业务资格信息及免责声明。 ## 主要观点 ### 1. **现货基差分析** - **43%豆粕现货基差（对主力合约）**：各主要港口的基差数据如下： - 大连：285（-52） - 天津：245（-12） - 日照：185（-12） - 张家港：185（-22） - 东莞：185（-52） - 湛江：185（-12） - 防城：215（+8） - **菜粕现货基差**：广东地区为-70，涨跌为+26。 ### 2. **价差数据** - **豆粕-菜粕现货价差（广东）**：755（-90） - **豆粕-菜粕盘面价差（主力）**：604（0） - **M5-9价差**：-127（-7） - **RM5-9价差**：-104（-12） ### 3. **国际数据** - **巴西大豆CNF升贴水**：数据显示巴西大豆CNF升贴水在2025年维持在250美分/蒲式耳左右，部分月份略有波动。 - **进口大豆盘面毛利（元/吨）**：巴西5月毛利为207元/吨，整体波动较小，维持在200元/吨左右。 ### 4. **国内库存与开机率** - **中国港口大豆库存**：未提供具体数值，但表格显示库存数据涵盖多个时间点。 - **全国主要油厂大豆库存（万吨）**：未提供具体数据，但表格显示库存数据覆盖多个年份。 - **全国主要油厂开机率**：表格显示开机率数据跨越多个年份，2020年与2021年数据未明确，但整体趋势可能呈现波动。 ### 5. **成交与提货情况** - **全国主要油厂下游成交量（万吨）**：数据显示成交量在2019年为300万吨，2022年为250万吨，具体数据未明确，但表格中包含多个时间点。 ## 关键信息 - **投资咨询业务资格**：国贸期货具备投资咨询业务资格，资质编号为证监许可【2012】31号。 - **从业资格号**：Z0021658（投资咨询号），F03110419（从业资格号）。 - **豆粕与菜粕市场分析**： - 短期：在南美四国创纪录丰产及卖压持续释放的背景下，价格面临回调压力。 - 中长期：豆粕存在上行驱动，主要关注以下因素： - 地缘冲突推升的种植与物流成本； - 厄尔尼诺天气模式的炒作题材； - 美豆出口恢复常态与压榨向好的预期； - 当前豆粕价格处于历史低位，具备估值优势。 - **操作建议**：建议等待回调后做多M09、M01合约。 - **国内市场动态**： - 4月份随着压榨量缩量，豆粕预期去库； - 下游经过前期积极备货，库存水平明显增加； - 近期成交提货情绪有所弱化； - 豆粕性价比下降，导致饲用添比下滑； - 现货基差整体以偏弱震荡为主，M05-M09大趋势预期维持反套。 ## 数据来源 - WIND - 钢联 - 汇易网 ## 免责声明 - 本报告中的信息均来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。 - 投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。 - 本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。 - 期市有风险，入市需谨慎。 ## 国贸期货简介 - **公司背景**：ITG国贸期货是世界500强投资企业。 - **公司愿景**：成为一流的衍生品综合服务商。 - **公司名称**：国贸期货股份有限公司。