20240412-海证期货-镍周度行情分析_供应过剩是主趋势_把握镍高位抛空机会_18页_1mb

镍周度行情分析总结

供应端，印尼镍矿生产配额发放加快，2024年累计15.26亿吨，叠加菲律宾雨季结束，镍矿供应量逐步回升，但传导至中间品降价需时间，电积镍成本短期内坚挺。印尼湿法中间品产能持续扩张，保障镍元素供应，助力电动化发展。供应释放后，中期价格可能走弱，供应过剩逻辑主导市场。

需求端，不锈钢下游消化能力有限，生产亏损，4月排产增幅有限。新能源汽车消费复苏明显，带动硫酸镍需求上升，支撑部分板块。

长期来看，镍矿供应逐步释放，进口增加，库存攀升，供应过剩主趋势强化，镍维持空头思路。短期受贵金属和有色偏热行情情绪提振，但高位上涨为下跌创造空间，建议适量加空。

周度行情，镍价上涨，国内电解镍现价13.96万元/吨，期货合约上涨超40%。升贴水略回落，部分品种进口亏损。库存方面，LME和上期所镍库存持续走高。

策略包括在高位加空电积镍，价差策略如隔月价差<-300时买近卖远收敛至-200止盈。国内进口镍亏损，无套利机会。成本端支撑较强，限制跌速。

总体，镍市场供需矛盾突出，聚焦供应扩张和新能源需求，投资者应把握高位抛空机会，注意仓位风控。

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