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铁矿石周报（12.6-12.10）总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了铁矿石市场在2021年12月6日至12月10日期间的基本面、市场结构、指标系统以及观点与建议，涵盖了供给、需求、库存、价格等关键指标，为投资者提供了市场走势的参考依据。

二、基本面分析

1. 供给端

• 澳洲与巴西发货量：上周澳洲发往中国的铁矿石货量为1591.9万吨，环比增加174.1万吨；巴西发货总量为804.1万吨，环比增加57.7万吨。
• 到港量：上周铁矿石到港总量为2285万吨，环比增加327.1万吨，其中北方六港到港量1011.2万吨，环比增加214.3万吨。
• 港口疏港与成交：港口疏港及成交明显低于去年同期，但近期成交量有所回升。

2. 库存情况

• 港口库存：上周45个港口库存为15484.91万吨，环比增加28万吨。
• 贸易矿库存：贸易矿库存为9225.3万吨，环比增加46.3万吨。
• 钢厂库存：64家钢厂进口烧结粉矿总库存为1468.18万吨，环比减少50.38万吨；进口矿平均可用天数为30天。

3. 钢厂生产与利润

• 钢厂开工率：全国高炉开工率为46.69%，环比下降1.1%；71家独立电炉厂开工率也有所下滑。
• 铁水产量：铁水产量继续走低，但钢厂厂内库存较低，成为潜在的利好因素。
• 钢厂利润：钢厂利润小幅回升，表明市场对铁矿石的需求仍有一定支撑。

4. 单因素分析

• 供给端：澳巴发货量小幅回升，到港量明显增加，但港口压港情况依然存在。
• 需求端：终端需求逐渐抬头，但钢厂实际复产情况未达预期，需关注冬季疫情扩散对需求的影响。

三、市场结构分析

1. 基差分析

• 超特01、05、09基差：基差走势显示市场对远期合约的预期有所变化，超特09基差表现相对较强。

2. 现货价差

• 块矿溢价：价格为 $62.5%$，显示块矿相对于粉矿的溢价情况。
• PB粉 - 超特粉：价差为元/湿吨，显示PB粉与超特粉之间的价格差异。
• 卡粉与超特粉的平均价差：卡粉 - PB粉价差为元/湿吨，反映不同品位铁矿石的市场表现。
• 近远月价差走强：表明市场对近期合约的预期优于远期合约，可能反映短期供需变化。

四、指标系统

注：表格中“基差”、“库存”、“盘面”、“主力持仓”等指标数据未具体填写，需结合图表分析。

五、观点与建议

1. 市场趋势

• 供给端：澳巴发货量小幅回升，到港量明显增加，港口压港情况仍较严重。
• 需求端：钢厂开工率和铁水产量下降，但终端需求有所回暖。
• 库存变化：钢厂库存下降，港口库存略有上升，但累库幅度收窄。

2. 价格表现

• 近远月价差走强：表明市场对近期合约的预期优于远期合约，可能反映短期供需变化。
• 现货价差：块矿溢价较高，显示市场对高品位铁矿石的需求较强。

3. 风险与关注点

• 疫情扩散：需关注冬季疫情对终端需求的影响。
• 限产政策：后市限产政策的出台可能对市场产生较大影响。
• 钢厂复产情况：钢厂实际复产情况未达预期，基本面仍未反转。

4. 预测与建议

• 矿价走势：预计矿价将维持震荡走势，短期内难有明显突破。
• 投资建议：建议投资者关注市场基本面变化、政策动向及疫情发展，谨慎操作，控制风险。

六、总结

本周铁矿石市场呈现震荡格局，澳巴发货量小幅回升，到港量明显增加，但港口压港情况依然存在。钢厂开工率和铁水产量下降，但钢厂库存较低，成为潜在利好因素。现货价差显示块矿溢价较高，近远月价差走强，反映市场对短期供需变化的预期。尽管终端需求有所回暖，但钢厂实际复产情况未达预期，基本面仍未反转。建议投资者关注限产政策与疫情发展，保持谨慎，控制仓位风险。