20260204-国泰君安期货-股票股指期权日报_16页_1mb
报告摘要
股票股指期权日报总结（2026年2月4日）
核心内容概述
本报告为2026年2月4日的股票股指期权市场分析，涵盖了主要股指和ETF期权的市场数据、波动率、PCR（Put-Call Ratio）、偏度及波动率期限结构等内容，旨在为专业投资者提供市场参考。
主要观点与关键信息
一、市场数据统计
| 标的 | 收盘价 | 涨跌 | 成交量(亿手) | 成交变化(亿手) | 当月合成期货 | 当月基差 | 次月合成期货 | 次月基差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50指数 | 3034.58 | 31.44 | 64.83 | -15.97 | 3037.53 | 2.95 | 3038.27 | 3.69 |
| 沪深300指数 | 4660.11 | 54.13 | 265.55 | -39.22 | 4659.67 | -0.44 | 4662.73 | 2.63 |
| 中证1000指数 | 8209.10 | 233.67 | 299.22 | -9.10 | 8219.47 | 10.37 | 8201.33 | -7.77 |
| 上证50ETF | 3.108 | 0.028 | 9.72 | -7.21 | 3.115 | 0.007 | 3.121 | 0.012 |
| 华泰柏瑞300ETF | 4.664 | 0.064 | 10.53 | -15.98 | 4.674 | 0.010 | 4.677 | 0.013 |
| 南方500ETF | 8.366 | 0.317 | 9.37 | -10.11 | 8.376 | 0.010 | 8.367 | 0.001 |
| 华夏科创50ETF | 1.548 | 0.020 | 30.77 | -0.60 | 1.552 | 0.004 | 1.552 | 0.004 |
| 易方达科创50ETF | 1.499 | 0.018 | 9.49 | 0.49 | 1.500 | 0.001 | 1.492 | -0.007 |
| 嘉实300ETF | 4.864 | 0.060 | 2.52 | -2.99 | 4.873 | 0.009 | 4.876 | 0.012 |
| 嘉实500ETF | 3.324 | 0.099 | 3.22 | -1.60 | 3.330 | 0.006 | 3.325 | 0.001 |
| 创业板ETF | 3.313 | 0.061 | 12.02 | 0.53 | 3.317 | 0.004 | 3.318 | 0.005 |
| 深证100ETF | 3.463 | 0.048 | 0.54 | -0.04 | 3.465 | 0.002 | 3.436 | -0.027 |
主要趋势：
- 多数股指和ETF收盘价上涨，但成交量有所下降。
- 合成期货价格大多高于现货收盘价，基差为正。
- 深证100ETF成交量与成交变化为负，显示市场活跃度下降。
二、期权市场统计
| 标的 | 成交量 | 变化 | 持仓量 | 变化 | VL-PCR | OI-PCR | C最大持仓(近月) | P最大持仓(近月) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指期权 | 47737 | -18966 | 88681 | 1962 | 54.85% | 59.05% | 3100 | 3000 |
| 沪深300股指期权 | 134014 | -39534 | 227339 | 4041 | 72.40% | 61.28% | 4800 | 4700 |
| 中证1000股指期权 | 335692 | -71461 | 333999 | 1306 | 88.89% | 84.68% | 8400 | 8200 |
| 上证50ETF期权 | 1056220 | -313378 | 1334303 | 31017 | 98.31% | 68.38% | 3.2 | 3.1 |
| 华泰柏瑞300ETF期权 | 1241964 | -409859 | 1381523 | 36836 | 89.88% | 77.63% | 4.7 | 4.6 |
| 南方500ETF期权 | 2041828 | -253511 | 1402077 | 48170 | 113.78% | 113.94% | 8.5 | 8.25 |
| 华夏科创50ETF期权 | 1544784 | 71387 | 2105968 | 24138 | 93.78% | 74.99% | 1.6 | 1.55 |
| 易方达科创50ETF期权 | 267739 | 49538 | 476417 | 5838 | 122.46% | 77.42% | 1.6 | 1.45 |
| 嘉实300ETF期权 | 237907 | -12797 | 326455 | 46797 | 135.16% | 69.59% | 5.25 | 4.4 |
| 嘉实500ETF期权 | 448250 | -63156 | 450761 | 72893 | 142.09% | 82.64% | 3.5 | 3.3 |
| 创业板ETF期权 | 1701573 | -171093 | 1528146 | 182860 | 123.61% | 104.58% | 3.3 | 3.3 |
| 深证100ETF期权 | 61867 | 24822 | 91633 | 17030 | 399.85% | 131.55% | 3.6 | 3.3 |
主要趋势：
- 期权市场成交量整体下降，但部分ETF期权成交量有所上升。
- 持仓量多数上升，尤其在华夏科创50ETF期权和嘉实300ETF期权中显著。
- VL-PCR和OI-PCR均高于100%，显示市场看跌情绪占主导。
三、期权波动率与偏度分析
1. 波动率统计（近月）
| 标的 | ATM-IV | IV变动 | 同期限HV | HV变动 | Skew | Skew变动 | VIX | VIX变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指期权 | 19.73% | -5.06% | 18.43% | 1.28% | 4.72% | 9.48% | 20.33 | -4.227 |
| 沪深300股指期权 | 20.58% | -3.76% | 15.30% | 1.92% | 3.78% | 12.87% | 21.12 | -3.434 |
| 中证1000股指期权 | 28.23% | -8.15% | 29.01% | 4.83% | -2.81% | 8.35% | 27.03 | -6.647 |
| 上证50ETF期权 | 19.55% | -5.13% | 18.39% | 0.89% | 7.50% | 8.63% | 19.15 | -2.913 |
| 华泰柏瑞300ETF期权 | 20.39% | -4.06% | 16.54% | 2.23% | 3.12% | 12.21% | 19.77 | -2.457 |
| 南方500ETF期权 | 29.18% | -7.30% | 39.14% | 6.06% | 2.96% | 17.41% | 27.17 | -4.683 |
| 华夏科创50ETF期权 | 38.59% | -5.87% | 33.66% | 0.12% | 9.04% | 0.84% | 35.26 | -5.226 |
| 易方达科创50ETF期权 | 38.69% | -6.09% | 33.11% | -0.07% | 10.96% | 3.65% | 35.15 | -5.152 |
| 嘉实300ETF期权 | 20.40% | -4.44% | 15.85% | 1.87% | 2.27% | 11.80% | 20.45 | -3.313 |
| 嘉实500ETF期权 | 29.97% | -6.40% | 33.70% | 4.20% | 1.65% | 13.61% | 27.62 | -5.468 |
| 创业板ETF期权 | 29.34% | -5.37% | 20.17% | 0.57% | 5.77% | 8.27% | 28.65 | -4.031 |
| 深证100ETF期权 | 25.09% | -4.47% | 12.78% | 2.38% | 3.53% | 4.42% | 23.79 | -3.382 |
主要趋势：
- 波动率整体下降，尤其是华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权。
- VIX指数下降，显示市场整体波动情绪减弱。
- Skew（偏度）多数为正值，但部分指数如中证1000股指期权为负值，显示市场偏度变化。
2. 波动率统计（次月）
| 标的 | ATM-IV | IV变动 | 同期限HV | HV变动 | Skew | Skew变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证50股指期权 | 20.37% | -3.90% | 14.55% | 0.36% | 6.45% | -0.51% |
| 沪深300股指期权 | 20.97% | -3.40% | 12.46% | 0.49% | 1.59% | 1.34% |
| 中证1000股指期权 | 28.47% | -4.94% | 21.70% | 1.15% | 0.55% | 4.28% |
| 上证50ETF期权 | 20.21% | -3.38% | 14.16% | 0.18% | 1.49% | 4.49% |
| 华泰柏瑞300ETF期权 | 20.89% | -2.80% | 12.85% | 2.23% | 2.60% | 11.19% |
| 南方500ETF期权 | 28.46% | -3.66% | 25.96% | 1.94% | 0.85% | 3.48% |
| 华夏科创50ETF期权 | 36.65% | -4.22% | 27.87% | 0.13% | 12.52% | 4.51% |
| 易方达科创50ETF期权 | 36.24% | -3.95% | 27.46% | 0.11% | 16.37% | 5.72% |
| 嘉实300ETF期权 | 21.07% | -3.34% | 12.54% | 0.41% | -1.76% | 1.84% |
| 嘉实500ETF期权 | 28.74% | -3.66% | 24.25% | 1.14% | 2.31% | 4.95% |
| 创业板ETF期权 | 30.99% | -2.78% | 19.19% | 0.60% | 6.90% | 5.68% |
| 深证100ETF期权 | 28.00% | -0.21% | 12.66% | 2.38% | 3.53% | 4.42% |
主要趋势：
- 次月波动率整体下降，但部分ETF期权如华夏科创50ETF期权波动率显著。
- Skew变动显示部分市场偏度上升，而其他市场偏度下降。
四、波动率期限结构
波动率期限结构分析显示，多数期权的波动率呈现下降趋势，但部分ETF期权如华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权波动率较高。波动率期限结构的变化反映了市场对未来波动的预期。
总结
本报告提供了2026年2月4日股票股指期权市场的详细分析，涵盖市场数据、波动率、PCR、偏度及波动率期限结构等关键指标。整体来看，多数股指和ETF收盘价上涨，但成交量下降，市场看跌情绪占主导。波动率多数下降，尤其是近月合约，显示市场情绪趋于平稳。投资者应结合自身风险承受能力和市场情况，审慎决策。
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