20260211-国泰君安期货-股票股指期权日报_16页_2mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年2月11日 # 股票股指期权日报 张雪慧 投资咨询从业资格号：Z0015363 zhangxuehui022447@gtjas.com # 【正文】 表 1: 期权市场数据统计 标的市场统计 收盘价 涨跌 成交量(亿 手) 成交变化 (亿手) 当月 合成期货 当月基差 次月 合成期货 次月基差 上证50指数 3088.46 1.05 36.85 -1.31 3091.27 2.81 3094.00 5.54 沪深300指数 4713.82 -10.48 173.39 -13.61 4717.33 3.51 4715.27 1.45 中证1000指数 8239.51 -10.79 273.23 -18.68 8260.07 20.55 8246.60 7.09 上证50ETF 3.170 0.000 3.69 -0.73 3.171 0.001 3.177 0.007 华泰柏瑞300ETF 4.723 -0.010 3.72 -3.08 4.727 0.004 4.730 0.007 南方500ETF 8.411 0.034 2.95 -0.49 8.413 0.002 8.412 0.001 华夏科创50ETF 1.533 -0.017 15.12 -5.46 1.534 0.001 1.537 0.004 易方达科创50ETF 1.486 -0.014 5.41 -1.25 1.486 0.000 1.485 -0.001 嘉实300ETF 4.920 -0.011 0.97 -0.71 4.925 0.005 4.930 0.010 嘉实500ETF 3.338 0.008 1.20 0.01 3.342 0.004 3.344 0.006 创业板ETF 3.273 -0.038 8.12 2.74 3.276 0.003 3.281 0.008 深证100ETF 3.462 -0.034 0.35 -0.07 3.467 0.004 3.480 0.018 期权市场统计 成交量 变化 持仓量 变化 VL-PCR OI-PCR C最大持仓 (近月) P最大持仓 (近月) 上证50股指期权 20400 -4116 82988 -1324 58.00% 64.74% 3100 3050 沪深300股指期权 61377 -5665 222542 -925 53.92% 64.55% 4800 4700 中证1000股指期权 201024 -16896 354649 -1986 85.68% 92.96% 8300 8000 上证50ETF期权 568288 44263 1278132 -49046 114.09% 78.18% 3.2 3.1 华泰柏瑞300ETF期权 626155 -118275 1334902 -38181 144.91% 83.68% 4.8 4.7 南方500ETF期权 946609 -168297 1366001 -50893 103.27% 120.04% 8.5 8.25 华夏科创50ETF 895436 -1029429 2175392 -21511 123.33% 78.42% 1.6 1.45 易方达科创50ETF 116078 -144716 492258 3018 63.60% 75.03% 1.6 1.45 嘉实300ETF期权 114409 -108808 325280 32376 215.12% 82.93% 6 4.9 嘉实500ETF期权 371048 51224 447732 61053 105.69% 88.34% 3.9 3.3 创业板ETF期权 1030142 60739 1561748 148909 120.75% 103.55% 3.3 3.3 深证100ETF期权 49103 6229 89826 13722 223.45% 118.29% 4 3.3 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 表 2：期权指标数据统计 期权波动率统计(近月) ATM-IV IV变动 同期限HV HV变动 Skew Skew变动 VIX VIX变动 上证50股指期权 17.11% 0.22% 12.02% -4.69% -0.71% 0.50% 17.20 -0.265 沪深300股指期权 17.81% 1.04% 15.26% -2.22% -2.51% -1.75% 17.80 -0.221 中证1000股指期权 24.85% 0.03% 20.03% -0.41% -10.62% -2.22% 26.29 0.572 上证50ETF期权 17.63% 1.33% 14.12% -0.68% 3.22% 1.32% 16.90 0.290 华泰柏瑞300ETF期权 17.70% 1.28% 15.68% -1.14% -5.15% -3.58% 16.86 0.102 南方500ETF期权 25.98% 1.25% 17.24% -9.95% -5.15% -0.60% 24.86 0.184 华夏科创50ETF 31.09% -0.68% 24.66% -2.17% 4.54% -3.53% 29.37 -0.766 易方达科创50ETF 31.52% -0.32% 24.90% -3.07% 5.83% -3.70% 29.01 -0.834 嘉实300ETF期权 17.68% 1.00% 14.86% -0.78% -6.11% 1.70% 17.51 0.324 嘉实500ETF期权 25.85% 0.85% 17.38% -9.03% -5.66% -2.23% 24.97 0.394 创业板ETF期权 27.62% 0.66% 27.21% -3.07% 4.05% 2.82% 25.91 -0.027 深证100ETF期权 21.95% 1.07% 20.42% 1.51% -5.44% -1.14% 20.88 2.586 期权波动率统计(次月) ATM-IV IV变动 同期限HV HV变动 Skew Skew变动 上证50股指期权 16.86% -0.33% 14.14% -0.03% 4.15% -2.18% 沪深300股指期权 17.42% -0.02% 12.28% -0.14% -1.94% -1.24% 中证1000股指期权 26.77% 0.77% 21.51% -0.93% -4.45% -2.38% 上证50ETF期权 17.13% 0.23% 13.98% -0.15% 0.15% -0.59% 华泰柏瑞300ETF期权 17.42% 0.04% 13.01% -0.21% -2.50% -0.51% 南方500ETF期权 26.55% 0.34% 28.93% 0.00% -5.16% -3.03% 华夏科创50ETF 29.63% -1.47% 28.90% 0.16% 5.36% -2.46% 易方达科创50ETF 30.71% -0.68% 28.57% 0.07% 6.56% -3.55% 嘉实300ETF期权 17.29% -0.10% 12.28% -0.16% -0.77% 2.91% 嘉实500ETF期权 26.39% 0.45% 26.76% 0.00% -5.68% -3.75% 创业板ETF期权 27.77% -0.25% 20.60% 0.21% 5.64% 0.68% 深证100ETF期权 22.24% -0.12% 12.82% -0.13% -3.21% -3.97% 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 1．上证50股指期权 图1上证50股指期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图2：上证50股指期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图3：上证50股指期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图4：上证50股指期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图5：上证50股指期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 2．沪深300股指期权 图6：沪深300股指期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图7：沪深300股指期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图8：沪深300股指期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图9：沪深300股指期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图10：沪深300股指期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 3．中证1000股指期权 图11：中证1000股指期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图12：图11：中证1000股指期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图13：中证1000股指期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图14：中证1000股指期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图15：中证1000股指期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 4．上证50ETF期权 图16：上证50ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图17：上证50ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图18：上证50ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图19：上证50ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图20：上证50ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 5. 华泰柏瑞300ETF期权 图21：华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图22：华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图23：华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图24：华泰柏瑞300ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图25：华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 6．南方中证500ETF期权 图26：南方中证500ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图27：南方中证500ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图28：南方中证500ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图29：南方中证500ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图30：南方中证500ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 7．华夏科创50ETF期权 图31：华夏科创50ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图32：华夏科创50ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图33：华夏科创50ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图34：华夏科创50ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图35：华夏科创50ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 8．易方达科创50ETF期权 图36：易方达科创50ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图37：易方达科创50ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图38：易方达科创50ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图39：易方达科创50ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图40：易方达科创50ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 9．嘉实300ETF期权 图41：嘉实300ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图42：嘉实300ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图43：嘉实300ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图44：嘉实300ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图45：嘉实300ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 10．嘉实中证500ETF期权 图46：嘉实中证500ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图47：嘉实中证500ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图48：嘉实中证500ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图49：嘉实中证500ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图50：嘉实中证500ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 11．创业板ETF期权 图51：创业板ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图52：创业板ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图53：创业板ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图54：创业板ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图55：创业板ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 # 12．深证100ETF期权 图56：深证100ETF期权主力合约波动率走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图57：深证100ETF期权全合约PCR 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图58：深证100ETF期权主力合约偏度走势图 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图59：深证100ETF期权波动率锥 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 图60：深证100ETF期权波动率期限结构 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 # 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 # 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 # 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。