20260204-国泰君安期货-全国碳市场行情简报（2026年第22期）_1页_1mb

今日行情总结

核心内容

今日碳市场行情显示，CCER（国家核证自愿减排量）采购需求增加，溢价率有所走扩，而CEA（碳排放权）则表现偏弱，成交清淡。

CEA市场情况

• 挂牌成交量：8.3万吨
• 大宗成交量：0.0万吨
• 挂牌成交均价：78.73元/吨（无成交）
• CCER市场情况：
  • 挂牌协议成交量：20.01万吨
  • 成交均价：85.00元/吨（-1.17%）
  • 溢价率：7.95%

主要观点

1. CEA市场偏弱：

   • 当前CEA市场挂牌成交量为8.3万吨，但大宗交易和单向竞价成交量均为0，表明市场活跃度较低。
   • 价格方面，CEA挂牌成交均价为78.73元/吨，但未有实际成交，整体表现偏弱。
   • 从历史价格来看，CEA市场波动较大，近期收盘价为78.74元/吨，较前一交易日有所上涨，但整体趋势未明确。

2. CCER市场活跃度提升：

   • CCER市场挂牌协议成交量为20.01万吨，较之前有所增加，显示采购需求增强。
   • 成交均价为85.00元/吨，较前一交易日下跌1.17%，但溢价率仍维持在7.95%，说明市场对CCER的需求依然强劲。
   • 与CEA相比，CCER市场表现更为积极，价格高位震荡，成交量扩大，反映出其在碳市场中的重要地位。

3. 策略信号：

   • 当前市场策略信号强度为0，表示市场处于空仓状态，无明显多空倾向。

关键信息

• CEA市场：

  • 收盘价为78.74元/吨，近期波动较大，但整体成交清淡。
  • 大宗和单向竞价成交量均为0，市场流动性不足。
  • 新旧价差波动频繁，显示市场对未来价格的不确定性较高。

• CCER市场：

  • 成交均价为85.00元/吨，溢价率维持在7.95%。
  • 成交规模扩大，表明买方采购意愿增强，市场关注度上升。
  • 与CEA相比，CCER市场表现更为活跃，价格稳定在高位。

风险提示

1. CCER供应增量超预期：若CCER供应量大幅增加，可能对价格形成下行压力。
2. 发电行业配额缺口低于预期：若配额缺口较小，可能导致CCER需求减少，影响市场表现。
3. 主管部门出台政策明确未来减排路径：政策变化可能对市场产生重大影响，需密切关注政策动向。

图表概述

• 图表1：全国碳配额（CEA）最新行情信息，显示各期收盘价、涨跌幅及新旧价差。
• 图表2：CEA每日挂牌协议均价季节图，反映价格波动趋势。
• 图表3：CEA每日成交数量季节图，显示成交量变化。
• 图表4：全国核证自愿减排量（CCER）最新行情信息，包括成交均价、涨跌幅、成交额、成交量及溢价率。
• 图表5：CEA与CCER每日挂牌协议均价对比图，显示两者价格关系。
• 图表6：CEA与CCER每日成交数量对比图，反映市场活跃度。

数据来源与联系信息

• 数据来源：全国碳交易、全国温室气体自愿减排交易系统，国泰君安期货研究
• 分析师：唐惠琏，国泰君安期货研究所·高级分析师
• 联系方式：
  • 投资咨询从业资格号：Z0021216
  • 联系电话：021-33037830
  • 如需获取实时研究产品，请咨询对口销售。

重要声明

• 本内容仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成投资建议。
• 本内容信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性及未来变更可能性作任何保证。
• 本公司拥有本内容的版权和/或其他相关知识产权，未经书面许可，不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分内容。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决定，并自行承担相关风险。