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航运日报总结（2025年12月24日）

核心内容概览

本日报主要分析了集装箱航运市场，特别是欧线运价及期货合约的表现，并结合行业资讯与交易策略，为市场参与者提供参考。

一、集装箱航运市场分析

1. 期货合约表现

整体来看，EC2602合约收盘价下跌，市场情绪偏弱；而EC2604合约微涨，表现相对较强。远月合约整体成交量与持仓量均有所下降，市场观望情绪浓厚。

2. 运价指数变化

• SCFIS 欧线：1589.20点，环比上涨5.21%，但涨幅不及预期，可能受部分线下低价货影响。
• SCFIS 美西线：962.10点，环比上涨4.08%。
• SCFI 综合指数：1552.92点，环比上涨3.08%。
• SCFI 上海-美西：1992美金/FEU，环比上涨11.91%。
• SCFI 上海-欧洲：1533美金/TEU，环比下跌0.33%。
• SCFI 上海-地中海：2833美金/TEU，环比上涨3.51%。
• SCFI 上海-波斯湾：2015美金/TEU，环比上涨7.12%。
• SCFI 上海-东南亚：542美金/TEU，环比下跌2.52%。

3. 燃油成本

• WTI原油近月：58.28美元/桶，环比上涨0.90%，同比下降16.36%。
• 布伦特原油近月：61.92美元/桶，环比上涨0.62%，同比下降15.40%。

燃油成本小幅上升，可能对航运成本构成一定压力。

二、市场逻辑分析

1. 需求端：12月至1月发运预计逐渐好转，但整体运力仍处于较低水平。
2. 供给端：12月周均运力为27.37万TEU，1月/2月周均运力为29.96/28.12万TEU，运力有所回升。
3. 运价表现：部分船公司如MSK、YML、ONE等报价出现回落，市场预期有所调整。
4. 地缘因素：巴以和谈第二阶段开启，法国达飞海运两艘货轮通过苏伊士运河，复航预期可能对远月合约形成压制。

三、交易策略建议

1. 单边策略：

   • EC2602合约多单大部分止盈，剩余部分轻仓持有。
   • 关注船司对1月的调价节奏及高点出现时间。
   • 远月合约受复航预期影响，预计承压。

2. 套利策略：

   • 建议观望，市场缺乏明确方向。

四、行业资讯

1. 苏伊士运河复航：法国达飞海运JacquesSaadé号和Adonis号于12月24日通过运河，可能对运价产生一定影响。
2. 欧洲线长约谈判：阳明表示，由于欧洲线占比较低，且部分合约未集中到期，谈判进展缓慢，预计要到2026年第二季度才能明朗。

五、附图说明

• 图1：SCFIS欧线与美西线指数对比，显示近期波动情况。
• 图2：SCFIS欧线与美线指数（2023年以来）走势，反映长期趋势。
• 图3：SCFI综合指数走势。
• 图4、图5、图6：分别显示上海-美西、上海-美东、上海-欧洲的运价变化。
• 图7、图8：EC12与EC02合约基差走势，反映期货与现货之间的价差变化。

六、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考用途，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。任何机构或个人在使用本报告前，应自行判断其适用性，并承担相应风险。