航运日报总结（2026年1月22日）
核心内容
本报告为银河期货大宗商品研究所研究员贾瑞林发布的航运日报，主要分析集装箱航运市场，特别是欧线运价及期货合约走势，同时涉及地缘政治与行业资讯。
一、集装箱航运市场分析
1. 期货合约表现
| 合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
增减幅 |
持仓量 |
增减幅 |
| EC2602 |
1,707.6 |
0.4 |
0.02% |
748.0 |
-3.86% |
4,681.0 |
-8.32% |
| EC2604 |
1,137.7 |
8.0 |
0.71% |
19,477.0 |
-11.86% |
40,770.0 |
-1.28% |
| EC2606 |
1,399.1 |
21.1 |
1.53% |
3,227.0 |
-7.51% |
4,883.0 |
20.36% |
| EC2608 |
1,498.4 |
12.3 |
0.83% |
128.0 |
-20.50% |
1,353.0 |
0.45% |
| EC2610 |
1,086.4 |
11.7 |
1.09% |
1,037 |
-29.60% |
8,318 |
-0.35% |
| EC2612 |
1,350.0 |
23.3 |
1.76% |
33 |
3.13% |
128 |
-1.54% |
2. 月差结构
| 价差 |
价差 |
涨跌 |
| EC02-EC04 |
570 |
-7.6 |
| EC04-EC06 |
-261 |
-13.1 |
| EC02-EC06 |
309 |
-20.7 |
| EC02-EC08 |
209 |
-11.9 |
| EC04-EC08 |
-361 |
-4.3 |
| EC08-EC10 |
412 |
0.6 |
| EC04-EC10 |
51 |
-3.7 |
| EC06-EC08 |
-99 |
8.8 |
3. 集装箱运价（周）
| 线路 |
价格 |
环比(%) |
同比(%) |
| SCFIS 欧线（点） |
1954.19 |
-0.11% |
-29.89% |
| SCFI: 上海-美西(USD/FEU) |
1305.27 |
-1.41% |
-46.68% |
| SCFI: 上海-欧洲(USD/TEU) |
1676 |
-2.50% |
-41.21% |
| SCFI: 上海-地中海(USD/TEU) |
2983 |
-7.70% |
-20.39% |
| SCFI: 上海-波斯湾(USD/TEU) |
1694 |
-14.49% |
15.08% |
| SCFI: 上海-东南亚(USD/TEU) |
515 |
-1.72% |
-21.37% |
| SCFI: 上海-日本关西(USD/TEU) |
312 |
0.00% |
-1.58% |
| SCFI: 上海-日本关东(USD/TEU) |
321 |
0.00% |
1.26% |
| SCFI: 上海-韩国(USD/TEU) |
144 |
1.41% |
2.13% |
4. 燃油成本
| 原油 |
价格（美元/桶） |
环比(%) |
同比(%) |
| WTI |
60.45 |
1.68% |
-19.52% |
| 布伦特 |
64.62 |
1.86% |
-17.6% |
二、市场分析与策略推荐
1. 市场走势
- 现货运价：目前处于下跌通道，但出口退税政策可能延缓下跌速度。
- 期货盘面：近月合约维持震荡，远月合约因地缘局势影响，复航预期减弱，整体震荡偏强。
- SCFIS欧线：最新一期报1954.19点，环比微跌0.11%，主因船舶延误。
- SCFI欧线：1月16日报价1676美元/TEU，环比下跌2.5%。
2. 运价趋势
- 需求端：货量逐步进入筑顶后回落阶段。
- 供给端：1月第四周船期延误严重，影响运价。
- 出口退税：预计4月1日起取消，可能引发阶段性抢运，但对整体趋势影响有限。
3. 交易策略
- 单边策略：04合约短期扰动较多，抢运力度存分歧，建议暂时观望。
- 套利策略：建议持有6-10合约正套。
三、行业资讯
- 地缘政治：特朗普表示美国无意动用过激武力获取格陵兰岛，并宣布不会实施原定于2月1日生效的对欧洲关税措施。
- 贸易协定：欧洲议会冻结与美国贸易协定的审议，丹麦拒绝特朗普就格陵兰岛进行谈判的要求。
四、附图说明
- 图1：SCFIS欧线指数与美西线指数对比。
- 图2：SCFIS欧线指数与美线指数（2023年以来）趋势图。
- 图3：SCFI综合指数走势。
- 图4：上海-美西集装箱运价（USD/FEU）。
- 图5：上海-美东集装箱运价（USD/FEU）。
- 图6：上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU）。
- 图7：EC02合约基差。
- 图8：EC04合约基差。
五、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
- 作者承诺独立、客观研究，未因报告内容获取报酬。
六、联系方式
- 研究员：贾瑞林
- 期货从业证号：F3084078
- 投资咨询证号：Z0018656
- 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn
- 银河期货：网址 www.yhqh.com.cn，电话 400-886-7799
- 地址：
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
