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航运衍生品数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院能源化工研究中心发布的航运衍生品数据日报，涵盖集运指数、运价指数、主要航线运价及市场观点等内容。数据来源于Clarksons和Wind，发布日期为2026年1月20日。

主要运价指数表现

整体来看，运价指数呈现震荡态势，部分航线如美西、西北欧和地中海出现下跌，而美西SCFIS指数略有上涨。

主要观点与逻辑分析

1. 现货价格表现

• OCEAN联盟（达飞、中远海运、长荣、东方海外）：

  • 达飞：3693/FEU，报价相对坚挺
  • 中远海运：3325/FEU
  • 长荣：3030-3130/FEU，较前期下调约400
  • 东方海外：2880/FEU，较前期下调150
  • FAK中枢：约2700-3300/FEU

• GEMINI联盟（马士基、赫伯罗特）：

  • 马士基：Week4（1.20-1.26）1695/2730（20’/40’）；Week5降至1510/2420，非欧基港低至2400/FEU
  • 赫伯罗特：1585/2535（20’/40’），2月报价维持不变
  • FAK中枢：约2400-2700/FEU

• PREMIER联盟（海洋网联、阳明、HMM）+MSC：

  • MSC：1580/2640（20’/40’）
  • 海洋网联（ONE）：1680/2635（20’/40’），2月同价
  • 阳明海运：约2600/FEU，价格相对稳定
  • HMM：1433/2436（20’/40’），报价偏低
  • FAK中枢：约2400-2650/FEU

2. 市场逻辑

• 欧线运价：整体呈现“近强远弱”的震荡格局。
• 现货报价：持续松动，三大联盟FAK中枢下移至2200-2700美元/FEU。
• 期货市场：EC2602合约受节前出货支撑，EC2604合约因淡季预期下跌超8%。
• 核心驱动：
  • 马士基牵头复航红海，带来一定的边际支撑。
  • 运力增速超过需求，长期供大于求压力依然存在。
• 短期支撑：光伏、电池等出口商品的抢出口行为对运价形成一定支撑。
• 远月预期：远月合约受复航预期压制，需关注航线复苏节奏与船公司定价策略。

3. 投资策略建议

• 策略：关注空配淡季合约的机会，把握运价波动区间。

重要新闻

1. 关税政策：特朗普宣布自2026年2月1日起对丹麦、英国、法国、德国、瑞典、芬兰、荷兰和挪威加征10%关税，并计划在6月1日提高至25%。
2. 加沙和平计划：特朗普团队继续推进“加沙和平计划”第二阶段，与以色列总理内塔尼亚胡存在分歧。内塔尼亚胡反对白宫发布的加沙“执行委员会”成员名单。
3. 红海复航进展：埃及索赫纳新集装箱码头（RSCT No.1）投产，为红海航线复航铺路。该码头由和记港口、达飞、中远海运等公司共同投资，海洋联盟支持预期升温。

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