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传媒行业总结：拥抱数字经济大时代，游戏产业价值被高度认可

核心内容

在数字经济快速发展的背景下，游戏产业正逐渐被重新认识，其科技、文化与经济价值受到高度重视。国家层面政策支持与行业技术进步共同推动游戏产业向更高层次发展，成为数字技术与实体经济融合的重要载体。

主要观点

1. 数字经济战略背景

• 2022年10月，习近平总书记强调要加快数字产业化和产业数字化转型，促进数字技术和实体经济深度融合。
• 数字技术正在赋能传统产业转型升级，催生新产业、新业态、新模式。

2. 数字基础设施建设

• 我国网络基础设施从“跟跑”到“领跑”，5G网络规模全球第一，IPv6“高速公路”全面建设，工业互联网标识解析体系不断完善。
• 算力基础设施从分散走向统筹，全国一体化大数据中心体系初步建立，“东数西算”工程全面启动。
• 目前中国算力规模约占全球27%，排名全球第二，预计“十四五”末有望成为全球第一。

3. 数字产业创新成果

• 关键核心技术取得突破，关键产品技术创新能力显著提升。
• 2021年数字经济核心产业发明专利授权量达27.6万件，占全社会发明专利授权量的39.6%。
• 截至2021年，我国工业互联网核心产业规模超1万亿元，大数据产业规模达1.3万亿元，成为全球增速最快的云计算市场之一。

4. 游戏产业的多重价值

• 游戏产业不仅是娱乐行业，更是数字经济的重要组成部分，具备科技、文化与经济多重价值。
• 游戏技术作为“隐形牵引力”和“技术孵化器”，在芯片、5G、人工智能、VR/AR等领域有重要贡献。
• 游戏技术正逐步走出游戏产业，应用于数字文保、工业仿真、智慧城市、影视创作等多个领域，成为推动产业数字化转型的重要工具。

5. 政策与市场动态

• 国家新闻出版署公布2022年11月国产网络游戏审批信息，70款游戏获得版号，显示政策趋于平稳。
• 欧盟通过“游戏法案”，高度关注游戏产业的发展，推动其成为文化经济的重要组成部分。

关键信息

• 游戏产业链估值有望重估：随着政策支持和技术进步，游戏产业的价值正在被重新评估，存在估值提升和业绩提振的“戴维斯双击”机会。
• 建议关注的公司：内容端优质公司包括腾讯控股、网易、心动公司、三七互娱、完美游戏、吉比特、恺英网络、游族网络、电魂网络、宝通科技、中青宝、昆仑万维等。
• 投资建议：当前行业处于政策底与技术变革的交汇点，建议投资者关注游戏产业链中的估值低位优质公司。
• 行业投资评级：增持，未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 风险提示：包括行业监管风险、产品上线不及预期、技术创新不及预期等。

投资评级说明

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