20230418-湘财证券-医疗服务行业周报_优质医疗资源扩容下沉_大型医疗设备需求将进一步释放_12页_1mb

医疗服务行业周报分析总结

本周，医疗服务板块表现强劲，上涨21.0%，跑赢沪深300指数15.2%，成为申万一级行业中涨幅靠前的板块。子行业中，医疗服务II板块领涨，市场情绪受政策支持推动，如优质医疗资源扩容下沉政策频出。

估值方面，当前PE（ttm）为34.08X，PB（lf）为5.29X，处于近一年历史低位水平。尽管估值相对较高，但考虑到CXO和专科医院等高增速公司，估值已合理。医药行业整体估值分位数分别为74.8%和43.8%，板块溢价率为161.9%。

政策利好包括国务院疫苗接种方案、国家药品集采、卫健委叫停公立医院无序分院区，以及财政部鼓励医疗资源下沉，这些措施推动基层医疗机构建设，并可能释放大型医疗设备需求。具体来看，国家将推动部分设备从甲类改为乙类管理，简化审批程序。

投资建议聚焦三大主线：（1）创新重启的CXO领域，关注临床CRO和细胞基因治疗CDMO；（2）疫后复苏医疗服务，受益于消费恢复的口腔和眼科专科服务；（3）IVD产业链，受益于诊疗恢复的化学发光、POCT及分子诊断板块。

风险包括政策变动 uncertainty、创新药研发投入不达预期，以及行业业绩下滑可能性。整体保持增持评级，认为板块复苏势头显著，2023年将迎配置机会。

风险提示：政策、研发和业绩不及预期可能导致投资风险。