20250128-中泰期货-集运指数（欧线）期货周报_春节后集装箱运价延续下调趋势_市场预期节后运价支撑乏力_35页_1mb

中泰期货集运指数（欧线）期货周报（2025年01月28日）

核心观点

本次报告聚焦于春节后国际集运市场运价走势及期货交易策略。核心观点分为四点：
1）船司本周持续降价，给运价下行带来压力；
2）市场对于地缘政治缓和后红海运航恢复存在预期，可能加剧供应过剩；
3）现货运价延续下跌趋势，节后订舱需求通常趋弱；
4）节后运价可能呈现持续下跌趋势。

船司报价变化

• MSK第8周大柜运价下调300-2500美元
• MSC自2月15日起调整大柜报价至2940美元
• 中下旬预计主要船司线上报价降至2900-3000美元

盘面交易核心

• 地缘政治缓和带动市场预期红海复航
• 现货方面，欧洲航线即期运价继续下滑
• 金融工程角度看合约对数收益率与开盘价标准差相关性高

下周走势预测与策略

• 2502合约预计窄幅震荡
• 2504合约走势需观察3/4月运价表现
• 春节期间运力投放减少，可能减缓运价下跌速度
• 节后订舱通常进入淡季，运价上涨支撑不足

风险提示

• 地缘风险变化可能引发运价波动
• 新增红海航线可能导致运力过剩
• 远月合约流动性风险需关注

关键市场数据

• 欧洲、地西、地东、红海多条航线运价全线回落
• 韩国出口欧盟金额月同比跌幅扩大
• 欧盟进口机电类、纺织类等多类商品同比下滑

宏观影响

• 尽管制造业PMI有所回升，但电子产品PPI与库存数据对市场信心存在挑战
• 当前市场关注美联储加息预期变化

策略建议

• 建议谨慎对待近月合约；考虑避险布局远月合约
• 注意大船运力对市场的潜在影响
• 把握股票期货同组间的关联交易机会

免责声明
本报告仅为信息分享，所述内容不构成任何交易建议。市场有风险，投资需谨慎，报告中含数据及观点可能存在调整。
中泰期货股份有限公司
2025年01月28日