20160913-首创证券-房地产行业周报_金九开局遇冷_房企再融资审核收紧_20页_1mb

报告摘要

本报告为首创证券于2016年9月13日发布的房地产行业周报，主要分析了房地产市场近期动态、行业热点、板块表现及投资建议。报告指出，尽管房地产行业整体处于阶段性复苏阶段，但金九银十的销售高峰并未如预期般显著，市场面临调控升温、融资收紧等压力。

商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积654.55万平米，同比增长21.74%，环比减少6.14%，成交量连续两周回落。
成交区域差异：
- 一线城市：成交面积128.48万平米，同比增长3.36%，环比减少22.83%，北京成交放量明显，而上海、广州、深圳回落幅度较大。
- 二线城市：成交面积331.30万平米，同比增长30.20%，环比减少3.92%，杭州、济南、成都表现突出，厦门限购效果显著。
- 三线城市：成交面积194.76万平米，同比增长22.57%，环比增长4.69%，安庆、扬州、江阴等城市增速较高。
库存去化：重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计15328.68万平米，同比减少9.10%，环比减少0.20%，去化周期降至48.12周。一线城市库存持续减少，热点二线城市去化周期略有下降。
土地市场：全国40个大中城市土地成交总价161.49亿元，同比减少63.58%，环比减少33.30%。一线城市土地成交总价32.13亿元，二线城市47.42亿元，三线城市81.93亿元。土地市场投资热情减退，热点城市土地供应增加有助于缓解市场热度。

关注重组标的：在资产溢价高于股权溢价的背景下，行业和区域龙头、规模较小的国资背景开发商以及同集团主业存在业务重合的房企迎来重组良机。
区域龙头及细分板块：热点地区的主流房企具备较强的业绩弹性和抗周期能力，建议关注招商蛇口、首开股份、华发股份、金科股份、世联行、陆家嘴等公司。
存量市场与服务转型：房地产存量市场前景广阔，随着移动技术和互联网内容的突破，社区附加服务将开辟新的增长空间，主流房企旗下的物管公司及房地产服务商前景向好。