2024-02-01-联合资信-关于全面降准和经济走势的重点研判_2页_405kb

2024年2月5日，央行降准0.50个百分点，1月25日下调支农支小再贷款和再贴现利率0.25个百分点。这些措施旨在为农历新年提供流动性、增强商业银行信贷能力，并稳定资产价格。

降准幅度和频次增加，暗示货币政策更积极，未来可能在经济疲弱时升至0.75个百分点，降准窗口至少4次，预计年底准备金水平降至5.00%以下。但由于美国经济数据韧性，中国在2024年上半年主要依赖降准而非降息，下半年留有50个BP降息空间。

这些政策是稳定资本市场的组合拳，包括国务院会议、国资委加强市值管理、证监会支持市场公平性和国家金融监管总局扶持房地产。短期内效果显著，缓解了A股下跌、资金空转和资产荒问题。

未来宏观调控将适时增强力度，关注经济增长预期和资产价格企稳。组合拳的成功基于一季度PMI、消费等数据的积极表现，尤其是新兴产业供需平衡。