20210126-首创证券-传媒行业周报_前瞻春节文娱消费_细分市场孰忧孰乐_12页_1mb

前瞻春节文娱消费，细分市场孰忧孰乐 总结

核心内容概述

2021年春节文娱消费市场受到全球疫情和国内疫情防控政策收紧的影响，预计就地过年和居家过年将成为普遍现象，导致线下娱乐消费（如电影院）受到一定冲击，而线上娱乐（如游戏、视频平台）则有望保持活跃。分析师李甜露对传媒行业提出“看好”评级，认为整体市场将呈现线上线下分化格局，但行业运行效率有所提升。

主要观点

• 春节档电影表现：电影市场整体预期维持中性，难有突破性成绩。由于低线城市观影人群减少，整体场次人次预计较2019年减半。但在高质量影片的加持下，春节档票房有望达到35-50亿元，头部电影票房大概率在8-15亿元之间。
• 互联网视频平台增长：付费用户或有亮眼增长，建议关注内容自制与平台优势兼具的芒果超媒。
• 游戏市场机会：受去年高基数影响，新游上线成为业绩突破的关键，建议关注业绩确定性较高的三七互娱、吉比特和完美世界。
• 广告与营销活跃：短视频平台在春节期间将吸引大量用户，建议关注分众传媒、天下秀和引力传媒。

关键信息

市场表现回顾

• 上周中信传媒指数上涨1.93%，在30个中信一级行业中排名第14位。
• 互联网影视音频板块表现最佳，上涨10.63%；其他文化娱乐、其他广告营销板块次之。
• 年初至今，中信传媒指数涨跌幅为1.00%，在30个中信一级行业中排名第18位。

个股表现

• 涨幅前10位：众应互联、盛讯达、力盛赛车、ST巴士、联创股份、紫天科技、天下秀、芒果超媒、北京文化、中体产业。
• 跌幅前10位：数知科技、*ST长城、*ST天娱、金财互联、新华网、三人行、*ST长动、游族网络、人民网、ST巴士。

本周行业数据

影院播映

• 本周国内电影票房4.93亿元，环比下降30.7%。
• 本周电影观影人次1342万人，环比下降30.2%。
• 本周电影上映场次228万次，环比微增0.4%。

网络播放

• 剧集播映指数前十：包括《山海情》《有翡》《上阳赋》《灵域》等，播放平台主要为爱奇艺、腾讯、优酷、芒果TV。
• 综艺播映指数前十：涵盖《乘风破浪的姐姐第二季》《追光吧哥哥》《奇葩说第七季》等，制作方多为芒果TV、优酷、腾讯等。

电视剧制作备案

• 图表显示近36个月以来国内电视剧制作备案数量趋势。

网络游戏

• 本周iOS畅销游戏包括《王者荣耀》《和平精英》《原神》《梦幻西游》等。
• 付费游戏榜单中，《人类跌落梦境》《重建家园》《穿越火线:枪战王者》等表现突出。

本周消息面

行业新闻

• 微信创始人张小龙在年度公开课上解释视频号定位和进展。
• 抖音App上线支付功能，用户可使用“抖音支付”。
• TapTap宣布年度游戏大赏于1月28日举行，公布最佳游戏提名。
• 中国电影发行放映协会要求电影院严格执行上座率限制政策（不超过75%）。

重要公告

• 新媒股份：2020年度业绩平稳增长，业务发展态势良好。
• 元隆雅图：2020年净利润盈利15000万元-17000万元，同比增长30.59%-48%。
• 引力传媒：发布2020年股票期权激励计划，拟授予810万份股票期权。
• 电魂网络：2020年度业绩预增，净利润同比增加61.37%-87.67%。
• 昆仑万维：因出售Grindr和参投项目收益，净利润大幅增加，但部分应收款项和投资项目减值影响整体利润。
• 富春股份：游戏板块表现优异，实现扭亏为盈。
• ST巴士：净利润亏损，主要因计提新增诉讼预计负债。
• 恺英网络：因法律纠纷解决，优化资源配置，有利于公司发展。
• 华媒控股：受疫情影响，教育培训等业务收入大幅下降，导致净利润下滑。
• 天下秀：设立全资子公司，扩展教育业务，提升公司综合实力。

分析师简介

• 李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒，具有6年证券研究经验。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内市场表现为基准，相对沪深300指数进行评估。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持；行业投资评级分为看好、中性、看淡。

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