20250209-国盛证券-投资策略_如何衡量科技行情的热度__17页_949kb

科技行情热度衡量总结

报告主题： 如何衡量科技行情的热度。
本报告分析了科技行情的快节奏特征，通过构建量价两个维度的情绪指标来评估市场热度，并评估相关风险。方法包括：数量情绪指标基于板块成交额占比和换手率，价格情绪指标基于板块创20日新高个股占比和站上20日均线个股占比，这些指标使用滚动1年历史分位值和5日均值得到平滑和标准化，以便纵向比较。

核心发现：

• 科技TMT价格指数走势与量价情绪指标高度相关，价格指标（反映做多情绪）比数量指标（反映交投情绪）更陡峭，突破80%阈值时提示过热风险。历史数据显示，每次价格指数上涨通常伴随指标冲高，表明指标能有效预警风险。
• 近期DeepSeek全球热潮推动科技行情进入过热区间，截至本周五，科技板块的量指标为8925%，价指标为8477%，均破阈值，短期交易机会存在，但风险加大，情绪博弈加剧。

市场回顾：

• A股： 泛科技方向主导，本周A股全面上涨，北证50和科创50领涨。资金风格偏向小盘股和高估值股，科技TMT、计算机、传媒行业表现突出，增量资金净流入263亿元，情绪指标回升。
• 海外市场： 中国股市领涨，美股相对疲软，受DeepSeek竞争和科技公司业绩不及预期影响。黄金价格持续上扬，铜金比上升反映通胀压力。

策略观点：

• 中期策略：科技板块预期受“中美对抗”叙事强化而持续受益，建议关注AI应用、国产算力、机器人等领域。短期参与交易机会，但需警惕过热风险。
• 风险提示：地缘政治、经济衰退、政策变化可能引发市场波动。

总结：通过量价情绪指标量化科技行情热度，提供有效的风险评估框架。📈