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蒙煤疫情 vs 海运煤暴跌：煤焦市场波动加剧

核心内容概述

2022年7月11日，银河大宗商品研究所黑色组发布报告，分析了上周煤焦市场的走势，并对后续走势进行了预测。报告指出，煤焦市场整体呈现宽幅震荡，主要受到国内外宏观经济、疫情形势、政策调控及供需变化等多重因素影响。

主要观点

• 宏观层面：国内稳经济政策频发，经济指标向好，但疫情反复及美联储加息周期对全球需求形成压制。
• 产业层面：煤焦钢产业链整体减产，焦炭和焦煤库存持续去化，但部分区域库存有所回升。蒙煤疫情导致通关震荡，影响焦煤供应；海运煤价格暴跌，进口利润窗口打开，推动俄煤采购增加。
• 供需关系：焦炭第二轮降价落地，钢厂利润低位，焦企亏损加剧，部分焦企尝试提价，但下游响应有限。焦煤方面，部分煤矿因库存问题小幅减产，蒙煤供应相对稳定。

关键信息

一、上周盘面走势分析及后期观点

• 盘面走势：焦炭主力合约周度累计下跌2.4%，焦煤下跌3.3%，市场整体呈现宽幅震荡。
• 后期预测：
  • 短期：国内外宏观与钢材走势仍是主导，建议区间操作。
  • 中长期：煤焦建议逢高做空，做多钢厂利润，因钢厂主动和被动限产导致煤焦需求见顶回落。

二、煤焦基本面数据追踪

1. 价格走势

• 焦炭：
  • 产地吕梁准一焦价2760元/吨，周环比下跌7%。
  • 港口日照港准一焦价3010元/吨，周环比下跌6%。
  • 期货主力合约收盘价2936元/吨，周环比下跌2%。
• 焦煤：
  • 产地吕梁主焦煤价2439元/吨，周环比下跌6%。
  • 蒙煤价格2300元/吨，周环比下跌2%。
  • 澳煤价格2940元/吨，周环比持平。
  • 海运煤价格下跌明显，CFR报价降至231-238美金，周环比下降30.3-43美金。

2. 库存情况

• 焦炭：
  • 社会总库存965万吨，周环比下降1%。
  • 焦企库存55万吨，周环比增加14%。
  • 钢厂库存608万吨，周环比持平。
  • 港口库存223万吨，周环比下降5%。
• 焦煤：
  • 煤矿库存307万吨，周环比增加4%。
  • 洗煤厂库存200万吨，周环比增加4%。
  • 焦企库存958万吨，周环比下降2%。
  • 钢厂库存854万吨，周环比下降2%。
  • 港口库存209万吨，周环比增加7%。

3. 运费情况

• 汽运：
  • 孝义-日照港汽运费225元/吨，周环比上涨25元/吨。
  • 介休-日照港汽运费稳定，山西吕梁-唐山迁安汽运费200-215元/吨，周环比下降5-20元/吨。
• 海运：
  • 海运煤价格下跌，CFR报价降至231-238美金，周环比下降30.3-43美金。

4. 利润情况

• 焦炭：
  • 全国焦企平均吨焦利润-184元/吨，山西准一级焦企利润-153元/吨，山东准一级焦企利润-259元/吨。
  • 焦炭期货利润下降，基差小幅反弹。
• 焦煤：
  • 煤矿平均利润1200元/吨左右。
  • 焦企吨焦利润-184元/吨，焦煤期货利润下降，基差波动明显。

5. 供需变化

• 焦炭：
  • 焦炭第二轮降价落地，跌幅200元/吨，钢厂利润下降，焦企开工率下降。
  • 钢厂高炉开工率78.53%，环比下降2.26%。
  • 钢厂盈利率16.88%，环比上升0.87%，但同比下降57.14%。
• 焦煤：
  • 产地部分煤矿因库存问题小幅减产，蒙煤通关量震荡，影响供应。
  • 海运煤价格暴跌，进口利润窗口打开，俄煤采购增加。
  • 蒙煤库存增加，贸易商观望情绪浓厚。

三、数据汇总

四、市场展望

• 短期：建议区间操作，关注政策落地及市场情绪。
• 中长期：煤焦建议逢高做空，做多钢厂利润，因钢厂利润低位及煤焦需求见顶回落。

总结

整体来看，2022年7月11日的煤焦市场受到多空因素交织影响，呈现宽幅震荡。蒙煤疫情反复及海运煤价格暴跌是主要影响因素，导致焦煤供应受限，焦炭需求疲软。钢厂利润低位，焦企亏损严重，产业链整体呈现供大于求态势。未来需关注国内外政策、疫情动态及钢材需求变化，以判断煤焦市场走势。