> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤与焦炭市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对焦煤与焦炭市场进行了详细分析，涵盖了供应、需求、库存及价格走势等多个方面。整体来看，焦煤与焦炭市场在短期内呈现震荡偏强的走势，但中长期供应收缩趋势明显，需关注政策及安全事件对市场的影响。 --- ## 焦煤市场分析 ### 主要观点 - **供应端**：国内煤矿复产缓慢，事故频发，对盘面影响权重明显增加。上周原煤产量上升，精煤产量下滑，后续需重点关注煤矿恢复情况。 - **蒙煤供应**：蒙古国汽油供应偏紧，导致蒙煤通关量下滑，短盘运费上涨。若汽油问题未解决，蒙煤进口将明显减少。 - **库存端**：煤矿库存持续去化，精煤库存降至近五年低位，放大价格弹性；焦企开始补库，库存上升；钢厂库存继续去化，后续存在补库预期。 - **价格走势**：蒙5精煤、蒙5原煤、吕梁低硫主焦煤价格均偏强运行，现货价格涨幅明显，期货盘面偏强。 ### 关键数据 - 截至8月14日，523家样本矿山原煤日均产量151.6万吨（+1.21%），精煤日均产量63.16万吨（-0.43%）。 - 煤矿库存：523家样本矿山精煤库存180.82万吨（-12.67%），原煤库存406.29万吨（-7.76%）。 - 焦煤01合约基差为-138元/吨（环比-43），1-5合约价差为37元/吨（环比+25）。 ### 关注事件 - 煤矿恢复进展 - 蒙煤通关情况 - 铁水产量变化 --- ## 焦炭市场分析 ### 主要观点 - **供应端**：焦炭第三轮提降落地，叠加焦煤价格上涨，焦化利润显著下滑，焦企限产力度加大，焦炭产量继续下滑。 - **需求端**：铁水产量小幅回升，需求支撑暂稳；钢厂盈利率上升，但整体仍偏低，后续或有减产可能。 - **库存端**：焦企库存开始去化，钢厂库存持续去化，港口库存微增，整体库存处于低位。 - **价格走势**：焦炭港口价格偏强运行，出口价格略有下滑，期货盘面涨幅明显。 ### 关键数据 - 截至8月14日，日照港准一出库价为1680元/吨（周环比+90），吕梁准一级焦炭出厂价1845元/吨（周环比持平）。 - 焦炭01合约基差为-35元/吨（环比+34），1-5合约价差为-6.5元/吨（环比+3.5）。 - 独立焦化企业吨焦利润-110元/吨（-69）。 ### 关注事件 - 焦炭提涨/提降政策 - 焦煤供应恢复情况 - 铁水产量变化 --- ## 市场影响因素 ### 政策层面 - 国家发改委、能源局发布《煤炭工业发展“十五五”规划》，提出推动落后产能煤矿有序退出，预计中长期煤炭供应将收缩，对市场有利多影响。 - 山西、湖南等地煤矿事故频发，短期提振市场情绪，中期或加强安全监管。 ### 供应层面 - 国内煤矿复产缓慢，事故频发，供应端影响权重增加。 - 蒙煤通关受汽油供应紧张影响，存在明显收缩风险。 - 陕西省榆林市对洗煤厂进行安全排查，可能影响动力煤供应，间接利好焦煤。 ### 需求层面 - 铁水产量小幅回升，对焦炭需求支撑暂稳。 - 钢厂库存持续去化，库存处于低位，存在补库预期。 --- ## 总体结论 - **焦煤**：震荡偏强思路，供应端扰动增加，库存低位放大价格弹性，蒙煤通关可能进一步收缩。 - **焦炭**：震荡偏强运行，成本支撑上移，焦企限产带动基本面回暖，但需关注钢厂利润及减产风险。 --- ## 数据来源 - 钢联 - 迈科期货 --- ## 投资者提示 - 本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告版权为迈科期货所有，未经书面许可，不得修改、复制和发布。