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报告摘要

国产替代：我们的征途是星辰大海

核心内容

在全球“逆全球化”趋势日益明显的背景下，产业链安全成为各国关注的重点。2008年金融危机后，全球商品贸易占GDP比重从51%下降至2020年的46%，外商直接投资净流入占比也从5.33%降至1.41%。KOF全球化指数显示，经济全球化速度明显放缓。在此背景下，中国对关键核心技术的自主攻关日益重视，国产替代迎来发展机遇。

“中国制造2025”计划提出，到2020年，40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障；到2025年，提升至70%。本文从14大产业链及112个细分行业出发，筛选出国产替代背景下可能受益的方向。

主要观点

新能源汽车：上游锂矿对外依存度超过70%，但电解液、正极材料、负极材料、隔膜等环节国产化率较高。中信博和天合光能是跟踪支架领域的龙头，国产化率低但市场潜力大。
光伏：产业链整体国产化率高，但跟踪支架国产化率仅12%，成为投资关注的焦点。
风电：虽然叶片、齿轮箱等部件国产化率较高，但主轴轴承仍高度依赖进口，国产化率仅30%。新强联等企业正在推动国产替代。
核电：天然铀矿对外依存度达70%，进口依赖严重，制约行业发展。
机器人：核心零部件如谐波减速器、RV减速器、机器人本体等国产化率较低，存在较大替代空间。
光通信：光模块国产化率20%，市场潜力较大。
智能汽车：智能座舱和自动驾驶相关技术国产化率提升明显，液晶仪表盘、中控屏、车载摄像头-模组、激光雷达等环节具备替代潜力。
生物医药：整体国产化率偏低，内窥镜、DSA、CT、MRI等高端设备仍依赖进口。
半导体：国产化率整体偏低，尤其在光刻胶、抛光垫、抛光液、光刻机等环节，存在较大的发展空间。
军工：高温合金和钛材国产化率超过60%，替代空间逐步显现。
3D打印：设备行业国产化率28%，发展空间较大。
机械设备：部分高精尖设备国产化率低于30%，替代需求迫切。
计算机：操作系统国产化率不足5%，国产替代任重道远。
化工材料：如PVA光学薄膜、PI膜、对位芳纶等，存在较大国产替代空间。

关键信息

重点关注行业

新能源汽车：锂矿（碳酸锂、氢氧化锂）、电解液、正极材料（三元、磷酸铁锂）、负极材料、隔膜、碳纳米管等。
光伏：跟踪支架、光伏玻璃、电池片、胶膜、背板、边框等。
风电：主轴轴承、叶片专用环氧树脂、铸件、齿轮箱、塔筒、整机等。
核电：天然铀矿、铀资源开采与加工等。
机器人：谐波减速器、RV减速器、机器人本体、伺服系统、控制系统等。
光通信：光模块、光纤激光器、光通信设备等。
智能汽车：液晶仪表盘、中控屏、车载摄像头-模组、激光雷达、毫米波雷达等。
生物医药：软式/硬式内窥镜、DSA、CT、MRI、生物试剂、化学试剂、一次性耗材、分析仪器等。
半导体：光刻胶、抛光垫、抛光液、电子特气、刻蚀机、光刻机、探针台、测试机、靶材、CMP设备、离子注入、薄膜沉积、清洗设备、射频前端、存储IC、CPU、MCU、EDA软件、IGBT等。
军工：高温合金、钛材等原材料。
3D打印：3D打印机、打印材料等。
机械设备：数控系统、数控机床、电子测量仪等。
计算机：操作系统、工业软件等。
化工材料：PVA光学薄膜、PI膜、有机发光材料、对位芳纶、轮胎等。